停产率

84%以上。最近还有这样一些消息：晶科运营利润率及净收益一年多来首次恢复正值，产品出货量也同比上涨62%；赛维则预计从6月开始出售的硅片已可获取正的现金流。相对长达两年时间的凄风苦雨，这些数据
实在令人振奋。更加可喜的是两个趋势愈加明确：一个是市场空间继续向有竞争力企业倾斜。在很多企业停产、半停产情况下，有竞争力企业却全力开工，出货量屡创新高，像我们英利西北公司，在5月底的时候就没有组件可以供应英利

。晶科能源控股有限公司2013年第二季度的财报显示，今年二季度，公司运营利润已恢复正值，营收较去年同比增长43%至2.88亿美元，运营利润率达8.8%，净收益达800万美元。太阳能光伏产品出货量同比
报告也显示出回暖迹象。报告显示，今年上半年，多晶硅产量逐渐回升，从1月份的3600吨增至6月份的6500吨，少数已停产骨干企业正计划复产。7月底国内多晶硅现货主流报价达到14万元/吨。组件价格缓步上升

运营利润已恢复正值，营收较去年同比增长43%至2.88亿美元，运营利润率达8.8%，净收益达800万美元。太阳能光伏产品出货量同比上涨62%，达到489MW。目前，公司满产能运作，订单已排至10月。晶科
的3600吨增至6月份的6500吨，少数已停产骨干企业正计划复产。7月底国内多晶硅现货主流报价达到14万元/吨。组件价格缓步上升，国内的多晶硅电池组件价格从2013年初的近4元/瓦上升至目前的4.3元

主营业务变压器和电线电缆虽然增长前景有限，但基本能够保持稳定，为公司光伏业务的拓展提供充分的现金流。目前看国内厂家多晶硅的成本和售价基本持平，甚至超过售价水平，很多厂商处于停产状态，而多数光伏企业仅涉足
国内市场的正式启动。根据我们简单统计，上半年公司获得光伏电站218.5MW，预计投资在25亿元左右。假设都按照BT模式测算，按照10%左右的收益率计，预计贡献公司利润2.5亿左右。而我们认为公司的

多晶硅倾销的制裁，多晶硅价格会有所抬头。 历经2011-2012年多晶硅光伏价格快速下跌之后，目前国内多晶硅产业已经陷入大规模停产的境地。从全国的情况来看，已投产多晶硅企业为43家，仅剩6家企业
尚在开工生产，其余企业均已关闭生产线，即有86%企业已经停产。国内在全球排名前十的企业也仅有2家仍在维持生产，且产能利用率也大幅下降;如果考虑已经关停的企业，国内整个产业的产能利用率不足30%。同时

处于停产状态，而多数光伏企业仅涉足光伏行业，其资金流有限，提前退出的可能性较大，而公司这类有强大的传统业务提供现金流做支撑的公司有很大的竞争优势，能够支撑到最后。　　电站龙头，区位优势突出
的收益率，预计贡献公司利润2.5亿左右。而我们认为公司的光伏电站投资才刚刚开始，随着国内一系列分布式和地面电站光伏补贴政策的落实，未来国内光伏电站市场将发展迅速，而新疆地区是我们太阳能最为丰富的地区

情况》，上半年，受政策引导和市场驱动等因素共同作用，我国光伏产业发展形势比2012年同期有所改善。其主要表现为电池组件等产业链主要环节价格缓步上升，生产成本持续下降。同时，此前几乎陷入全面停产的多晶硅环节
数据显示，公司一年多来运营利润率及净收益首次恢复正值，营收较去年同期增长43%至2.88亿美元。成为中概股首家实现盈利的光伏企业。另一家硅片龙头赛维LDK，其相关高管也表示公司上半年预计已开始重新盈利

厂商处于停产状态,而多数光伏企业仅涉足光伏行业,其资金流有限,提前退出的可能性较大,而公司这类有强大的传统业务提供现金流做支撑的公司有很大的竞争优势,能够支撑到最后。电站龙头,区位优势突出。公司作为国内
电站开发龙头,加上区位优势突出,有望较大程度受益于国内市场的正式启动,根据我们简单统计上半年公司获得光伏电站218.5MW,预计投资在25亿元左右,假设都按照BT模式测算,按照10%左右的收益率,预计

驱动等因素共同作用，我国光伏产业发展形势比2012年同期有所改善。其主要表现为电池组件等产业链主要环节价格缓步上升，生产成本持续下降。同时，此前几乎陷入全面停产的多晶硅环节，上半年产量也逐月回升
。《运行情况》特别指出，国内部分光伏企业经营状况有所好转。这一说法已经在诸多公司近期陆续发布的中报业绩中得以体现。目前美股中概股首家披露第二季度财报的晶科能源财报数据显示，公司一年多来运营利润率及净收益首次

1.51美元降至2013年8月的4.3元/人民币，价格的大幅跳水直接导致企业营业收入锐减。在1年多的坚守之后，南京的50多家光伏企业尽管暂时还没有一家完全停产或倒闭的，但生存现状都不容乐观，去年仅少数几家
，朱俊鹏不止一次提到了天津的中环半导体公司。最近，这家公司作为转型升级，提升软实力的模范企业，接受了中央电视记者的采访。中环半导体的网络主页上写着：公司自主研发的高效单晶硅技术将光电转化率提升了30