债违约

OFweek太阳能光伏网讯：作为第二家因财务状况不佳而出现债务违约的大型中资光伏企业，江西赛维LDK太阳能高科技有限公司（赛维LDK，LDK.NY）近日公告称，2400万美元的可转债未能在4月15日
按时支付。分析人士指出，尚德和赛维事件打破了民企财务危机通过国有化避免违约的传统，对于低信用评级个券，投资者后续仍应保持警惕，予以规避。赛维步入违约后尘此次赛维LDK出现的债务违约数额显然较尚德电力小

内地、美国上市的光伏巨头的分崩离析会对香港的离岸人民币市场带来影响。如果点心债的发行人因破产而违约，海外投资者怎么办？一位外资机构投资者的担心吐露出更多外资机构投资人的疑虑。seline
; text-indent: 2em;"事实上，去年，中国玉米生化制品生产商大成生化（0809.HK）已经因技术因素成为首个点心债违约企业，这次违约因大成生化无法遵守2010年5月份发行的、2014年

金融机构正排着队等待起诉债务违约的光伏企业，很多银行内部更开始流行防火防盗防光伏的说法，已成信贷毒药的光伏业又将何以自处？光伏信贷地雷集中引爆截至目前，11家上市银行已经披露2012年年报。年报数据显示
太多，以至于只要有一点负面的消息，银行轮番上门催讨，最终令企业疲于应付；如果只欠一家银行的债，哪怕达到一百个亿，反而会安然无事。对于一些光伏企业而言，今年似乎又到了验证这一说法的时刻。去年底

OFweek太阳能光伏网讯，3月18日，无锡尚德宣布5.7亿美元可转债违约，转债违约也成为压垮尚德的最后一根稻草。再加上巨额的债务无法偿还，两日后尚德电力便发表了关于无锡尚德破产重整的声明，宣布
家出现债务违约的大型中资光伏企业。难道赛维也会成为尚德第二，宣布破产重组吗？年初复苏的迹象今年3月初，债务重压下的赛维LDK高调宣布，其已制定1200人的新员工招聘计划，正在尽一切办法继续扩产。就在

到 ， 企 业 经 营 活 动 的 净 现 金 流 能 力 很 差，长期为负值，导致资金链趋紧。在短债的偿债能力方 面，已有六家企业的流动比率跌破2，其中两家甚至不足1(图六)。考虑到目前较多
应收账款的账期已经达到九十天以上，因此实际的短债偿付能力可能还要糟糕。在行业盈利能力及经营现金流短期均无法改善的情况 下，除了开源节流，债务重组、从外界引入新的血液 或是不二之选。更需谨慎对待当前

11超日债事件，而作为中国企业在海外发行债券并出现违约，尚德电力也并非第一家。但是，其带给债券市场的压力，并未随其主要子公司无锡尚德的破产重组而结束，而且，5.41亿美元的可转债票据违约还给我国债市敲响

。到了2011年，多晶硅价格跌破50美元/公斤。当其他公司从市场上采购便宜的原材料时，尚德不得不继续按长期协议价购买，最后坚持不住，又付出了一大笔违约金解除协议。 2011年，尚德花费2亿美元的代价解除
达到40美元以上，施正荣以23亿美元财富，成为当年中国首富2013年3月18日无锡尚德太阳能电力有限公司债［0.03%］权银行联合向无锡市中院递交破产重整申请。据介绍，截至2月底，无锡尚德本外币授信余额已达71亿元3月20日无锡市中院裁定，对无锡尚德太阳能电力有限公司实施破产重整

索比光伏网讯:记者 魏枫凌 无锡尚德收到3%可转债托管人的通知，于3月15日到期的可转债，仍有5.41亿美元的未支付，已经违约并要求尽快付款。这让无锡尚德成为中国首家对债券实质违约的企业。无锡尚德
为主的城投公司为例，由于城投公司的财务不透明，主要资产来自政府划拨的土地，流动性差，且依赖于地方政府的土地财政，偿债能力原本堪忧。但投资者最终判断地方政府为企业兜底，因此城投债反而成为债市的宠儿。在

这种零违约为任何衡量投资风险的等式增加了极大的未知因素这反映出债券市场的不成熟，而非表明它是一个安全的投资渠道。最近地方政府融资平台兴起了发行企业债的潮流，以努力推迟企业债务的到期时间。这进一步加大了
，中国的太阳能产业正极力避免成为彰显中国经济问题的又一个范例：太阳能企业有可能成为自上世纪90年代末中国人民银行开始管理国内债券市场以来的首个债务违约的公司。自中国加入世贸组织以来，国内债券市场还没有

，延期兑付需经过100%债券持有人的同意。在国泰君安固定收益研究团队看来，尚德电力违约事件或加剧市场对其他光伏行业债券的担忧。近年，光伏行业发债企业不少，即便是超日事件爆发后，也仍有光伏行业信用债在
3月20日，尚德电力在华主营分支机构无锡尚德被宣布破产重整。值得一提的是，尚德电力早先已收到3%可转债托管人的通知，即2013年3月15日到期的可转债，仍有5.41亿美元的未支付金额，已经违约并要