债违约

债券市场首例实质性违约。对于持有超日债的债民来说，此次拍卖的成功对于解决债务违约，拿回投资款并无益处。在这次拍卖之前的4月3日，*ST超日的另一个债权人上海毅华金属材料有限公司已向法院提出对超日

2055万元。从场面看，不算激烈。*ST超日资产进一步缩水今年3月5日，*ST超日宣布11超日债不能按期支付第二期利息，成为国内债券市场首例实质性违约。对于持有超日债的债民来说，此次拍卖的成功对于解决

。从场面看，不算激烈。　　*ST超日资产进一步缩水今年3月5日，*ST超日宣布11超日债不能按期支付第二期利息，成为国内债券市场首例实质性违约。对于持有超日债的债民来说，此次拍卖的成功对于解决债务违约

在债务违约一个多月之后，4月14日，*ST超日旗下的一笔资产在淘宝拍卖平台上公开拍卖，成交价2055万元。由于这笔资产此前已被法院查封，拍卖所得将用于支付超日欠下的一笔货款，并不会支付给超日债的
期支付第二期利息，成为国内债券市场首例实质性违约。对于持有超日债的债民来说，此次拍卖的成功对于解决债务违约，拿回投资款并无益处。在这次拍卖之前的4月3日，*ST超日的另一个债权人上海毅华金属材料

期支付第二期利息，成为国内债券市场首例实质性违约。对于持有超日债的债民来说，此次拍卖的成功对于解决债务违约，拿回投资款并无益处。事实上，*ST超日由于资金紧缺，已经有大量诉讼，其被查封的也不单单是这一

省市投资额高于去年，其中，基建和能源项目仍是重头戏，这也将进一步加剧地方债风险。在公布的15省市今年重点建设项目额中，多数为万亿级规模，其中河南最高，达到6.12万亿元，包括4961个项目，本年度要完成
。并且，这样一个庞大的刺激投资规划，往往超出地方的财政收入，使得地方债务违约风险大大增加，进一步推升地方卖地的土地财政。

万亿元，有12省市投资额高于去年，其中，基建和能源项目仍是重头戏，这也将进一步加剧地方债风险。 在公布的15省市今年重点建设项目额中，多数为万亿级规模，其中河南最高，达到6.12万亿元，包括
认为，基建、能源已经被证明是造成同步建设、各地区产业结构同质化、过剩投资的老路。并且，这样一个庞大的刺激投资规划，往往超出地方的财政收入，使得地方债务违约风险大大增加，进一步推升地方卖地的土地财政。

几十起破产重整案例，最后大多是债权人和股东各作一定让步，即股东让渡部分股权，债权人豁免部分债务，最终这些公司都没有真正破产，而是通过豁免债务扭亏并恢复上市。超日债违约不是孤立事件，过去几年债券市场急剧
扩张已经埋下了风险隐患，而一些投行为了做项目拿承销费，让部分本不该发行债券融资的企业带病上岗，未来风险会逐步暴露出来。超日债违约是一次地震，也是给债市的一记警钟。英利在河北的2个光伏电站项目开建

第一笔违约时间。超日债砸刚超日债的违约其实早已有迹象。2011年债券发行之后，*ST超日在2011年和2012年连续两年亏损，11超日债已于2013年7月8日起暂停上市。在2013年三季报中，*ST超日

重组落空，又遭遇债权人向法院提出破产重整申请，因公司债违约而备受关注的*ST超日正四面楚歌。4月8日复牌后，*ST超日毫无意外地连续遭遇两个一字跌停，截至昨日收盘，仍有近三十万手卖单在2.34元的
很可能仅剩13个交易日。连续三年亏损，已经陷入违约风波的11超日债也可能自公司2013年年度报告披露后被终止上市。更大的危机在于，*ST超日债权人上海毅华金属材料有限公司已向法院提出了*ST超日