债券持有人

债券投资者和发行人之间的沟通和协调工作。督促发行人采取有效措施最大限度地保护投资者利益。在后续安排方面，建行表示，将尽快召集相关各方召开持有人会议，明确受托管理人，协商处理11天威MTN2后续偿债方案和
继超日债利息违约、湘鄂债本金违约后，天威集团因无法按期付息8550万元，首开国企债券违约先河。4月21日，保定天威集团有限公司(简称天威集团)2011年度第二期中期票据(简称11天威MTN2)未能

　　继超日债利息违约、湘鄂债本金违约后，天威集团因无法按期付息8550万元，首开国企债券违约先河。 4月21日，保定天威集团有限公司(简称天威集团)2011年度第二期中期票据(简称11天威
MTN2)未能按期付息，在银行间债券市场上掀起了轩然大波。天威集团为兵装集团全资子公司，国企债券利息违约是市场首例。 宏源证券首席分析师范为表示，天威集团中票违约创造了三个纪录首个国企债券违约；在

违约预期促使若干债权人都开始采取措施保护自己的权益，一方面加速了天威集团现金和有价值资产的流失；另一方面让债券持有人陷于更被动的局面。较早提出财产保全的债权人依然是大股东的下属企业兵装财务公司。截至
木板自救，但是债券持有人依然还留在甲板上。　　信号9：工业持续通缩天威集团违约并非孤例，它是中国工业领域普遍持续通缩和全社会信用紧缩的产物。自从2012年3月以来，中国PPI同比增速已经维持了37个月

天威集团现金和有价值资产的流失；另一方面让债券持有人陷于更被动的局面。较早提出财产保全的债权人依然是大股东的下属企业兵装财务公司。截至2014年1月，天威集团不能偿还其向兵装财务公司借取一亿元贷款的
合同项下的全部债权转移到农行河北分行，农行河北分行指定农行保定分行行使债权人权利。在天威这条将沉之船上，股东和大部分债权人都抢着抓住一块木板自救，但是债券持有人依然还留在甲板上。信号9：工业持续通缩

，承销商建设银行公告，债券持有人大会将于5月13日举行，并审议违约相关议案。天威集团主营输变电设备、光伏及风电设备生产，其母公司为国资委旗下央企兵装集团。2008年1月，国资委将天威集团划拨至兵装集团
天威集团2014年共计亏损101.4亿元。除计提减值外，新能源业务陷入困境成为亏损主因。4月22日，评级机构联合资信再次下调天威集团主体长期信用等级至C/负面，并将11天威MTN111天威MTN2两支债券

，承销商建设银行公告，债券持有人大会将于5月13日举行，并审议违约相关议案。天威集团主营输变电设备、ink"光伏及风电设备生产，其母公司为国资委旗下央企兵装集团。2008年1月，国资委将天威集团划拨至
两支债券评价由B下调至C。在业务亏损之余，天威集团尚面临多支债务兑付压力。截至2014年12月31日，天威集团总资产为129.1亿元，总负债为209.5亿元，净资产为-80.35亿元，已严重

万元利息。次日，承销商建设银行公告，债券持有人大会将于5月13日举行，并审议违约相关议案。天威集团主营输变电设备、光伏及风电设备生产，其母公司为国资委旗下央企兵装集团。2008年1月，国资委将天威集团
两支债券评价由B下调至C。在业务亏损之余，天威集团尚面临多支债务兑付压力。截至2014年12月31日，天威集团总资产为129.1亿元，总负债为209.5亿元，净资产为-80.35亿元，已严重

结算有限责任公司(下称中债登公司)并拨付给债券持有人的利息，迟迟没有到账。当日下午五点半，中债登公告称，截至今日日终，我公司仍未收到发行人的应付付息资金，无法代理其向投资人付息。 至此，天威二期
偿付资金。同时，积极配合召集人召开持有人会议，参与商议违约后投资者保护措施。 有市场人士介绍，此前曾有过承销银行为违约债券垫付的案例。虽然此次中票的应付利息仅为8550万元，不过主承销商建行

、收益快的新盈利模式。 资产支持票据 资产支持票据（Asset-BackedMedium-termNotes，ABN），是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为
其他权利限制。唯一的实施障碍就是明确租赁资产的权属问题。 租赁资产所有人与使用人分离，产生现金流不依赖发行人的运营能力，而是承租人。租赁公司作为票据发行人，对票据持有人承担按期还本付息的责任

新盈利模式。资产支持票据资产支持票据(Asset-BackedMedium-termNotes，ABN)，是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定
资产的权属问题。租赁资产所有人与使用人分离，产生现金流不依赖发行人的运营能力，而是承租人。租赁公司作为票据发行人，对票据持有人承担按期还本付息的责任，还必须承担由承租人不按期支付租金带来的风险。因此