债券市场

，发行人投资活动净现金流呈流出状态。公司现金流已经出现压力，供销渠道的账款不仅不能为公司提供融资，反而和积压的存货一起占用大量现金，同时高息的银行贷款也是公司财务吃不消的。天威集团于是才借助债券市场缓解
曾经出现过连续29个月的历史最长负增长。当时中国债券市场还不发达，企业债务融资工具主要是银行贷款。于是，大面积的贷款违约造成了中国银行业史上最大的坏账包袱，不良率一度高达10%。目前PPI负增长已经

项变革源于2008年的金融危机。金融危机造成美国商业债券市场的严重收缩与经济衰退。雪上加霜的是，自2009年初起，美国每个月都有70万工作岗位消失。为此，国会提出美国复苏与再投资法案。这使得更多的贷款

，对公司利润产生重大影响。同时，多位分析人士指出，超日债和湘鄂债这两只公募债券的违约逐渐打破了债券市场的刚性兑付。而保定天威集团成为中国首家境内债券违约的国企，标志着政府对国有企业债务违约的容忍度有所上升
债券市场打破刚性兑付的又一起里程碑事件。同时，从中长期看，打破刚兑与降低社会融资成本并不矛盾，反而有利于资源有效配置。标准普尔信用分析师黄馨慧表示，违约频率的上升清楚显示了中国政府积极将金融体系向更为

减值302208万元，对公司利润产生重大影响。同时，多位分析人士指出，超日债和湘鄂债这两只公募债券的违约逐渐打破了债券市场的刚性兑付。而保定天威集团成为中国首家境内债券违约的国企，标志着政府对国有企业债务违约的
市场预期，是公募债券市场打破刚性兑付的又一起里程碑事件。同时，从中长期看，打破刚兑与降低社会融资成本并不矛盾，反而有利于资源有效配置。标准普尔信用分析师黄馨慧表示，违约频率的上升清楚显示了中国政府积极将

索比光伏网讯:4月21日，天威集团发布重要事项称，由于发生巨额亏损，未能按期兑付2011年度第二期中期票据本年利息。天威集团成为首例在公募债券市场利息违约的国企。在此之前，天威集团在4月份曾两次发布
，天威中票作为国企债券出现实质违约，超出市场预期，是公募债券市场打破刚性兑付的又一里程碑事件。国企的刚兑神话打破，将进一步展现优质民企的良好风控。分析师邓海清认为，债务违约的标志性意义在于，中国以流动性

中票发生实质利息违约。这成为国企债券违约第一例，也是首单违约的银行间市场债券。中金公司分析认为，天威中票作为国企债券出现实质违约，超出市场预期，是公募债券市场打破刚性兑付的又一起里程碑事件

。投资者现在心存希望的就是母公司兵装集团出手援助。 继湘鄂债沦为公募债本金违约首单之后，在银行间债券市场公开发行的中期票据也出现了兑付风险。 4月14日晚，保定天威集团有限公司(下称

心存希望的就是母公司兵装集团出手援助。继湘鄂债沦为公募债本金违约首单之后，在银行间债券市场公开发行的中期票据也出现了兑付风险。4月14日晚，保定天威集团有限公司(下称天威集团)发布消息称，该公司发行的

资金量不足、范围过窄、支持力度不够，难以满足我国光伏产业开发建设的资金需求。资本市场融资方面，在国内，目前，我国光伏产业主要是在股票市场和债券市场获得资金。然而，我国多层次资本市场建设仍然相对滞后
上市资格或已经在主板上市，通过发行股票方式融到的资金也数量有限。而与股票市场相比，债券市场品种单一、规模有限，只有可转换债券、短期融资券等发展更加相对滞后。国际资本市场融资是光伏企业的重要融资渠道

。 资本市场融资方面，在国内，目前，我国光伏产业主要是在股票市场和债券市场获得资金。然而，我国多层次资本市场建设仍然相对滞后，投资品种单一。股票市场上市门槛高、上市手续繁琐，将许多发展初期、有
股票市场相比，债券市场品种单一、规模有限，只有可转换债券、短期融资券等发展更加相对滞后。 国际资本市场融资是光伏企业的重要融资渠道。据统计，在20052007年，我国光伏企业美国资本市场融资为主