信用债

：如果赛维在10月短融兑付之前未出现偿债困难，且短融到期顺利兑付，将在短期内进一步抬高信用债投资者的风险偏好，投资者会对大型民营企业的债券资质进行重新评估。
了截至2011年3月末的借款情况。募集说明书显示，到去年一季度末，赛维银行贷款余额为125.85亿元，其中无抵押的信用贷款69.14亿元。截至2011年3月末，赛维及其子公司共获得各银行授信额度

列入信用评级观察名单。6月29日，又将赛维主体长期信用等级由AA降至A+，评级展望为负面；并将11赛维MTN1债项评级由AA降至A+。上海新世纪给出了五大降级理由：一是光伏设备制造行业外部环境变化大

第二期中票仍然不见踪影。今年4月28日，上海新世纪资信评估公司首次对赛维发出降级警报，宣布将其列入信用评级观察名单。6月29日，在赛维一季报姗姗来迟之后，上海新世纪将赛维主体长期信用等级由AA降至A+
，评级展望为负面；并将11赛维MTN1债项评级由AA降至A+，这是今年以来为数不多的几家被降级的债券发行人。在最新的这份跟踪评级报告中，上海新世纪给出了五大降级理由：一是光伏设备制造行业外部环境变化大

　　率，应收票据中银行承兑汇票占比较高，应收账款账龄较短，但由于应收账款绝 　　对数额较大且集中度较高，若公司对客户的信用管理不当、催收力度不够，或者 　　主要客户出现信用问题，可能会给公司带来
年 12 月 31 日，本集团合并报表中短期借款、长期借款及应付债 　　券余额分别为 100.11 亿元、60.85 亿元及 9.94 亿元。为满足业务发展的需要，未 　　来本集团仍需进一步通过

13.8%；进口1599.4亿美元，增长22.1%。当月贸易顺差145.2亿美元，收窄34.9%。连续第3个月出现同比增幅下降。当前我国外贸面临的形势仍然较为复杂，不确定因素较多。世界经济增速放缓、美债
信用评级被降低、欧债危机继续蔓延给世界经济形势造成了较多不确定性，主要发达国家失业率仍处高位，影响消费和需求。而主要发展中国家通胀压力上升，经济硬着陆风险加大，同样给全球经济增长不确定性。此外，针对我国

。太阳能是个烧钱产业。令他万想不到的是，接踵而来的欧债、美债危机导致国际市场及产能过剩，欧美政府取消对太阳能的补贴，使之利润率从70%骤降为10%。2011年，国家银根加大抽紧，胡福林12亿元的债务导致
已还了300多万元。恒田模具公司的老板陈永锡原以为胡福林所欠50多万元货款早没了，万想不到他会还债。胡福林的确硬码，真是个讲信用的人。陈永锡说。对国际眼镜品牌连锁经营，囿于资金不足，他丢卒保车，忍痛割爱

流动资金。公告还显示，此次债券并无担保，发行人主体的长期信用评级AA，本期债券信用评级AA，2011年9月30日，上市公司的净资产(合并报表中归属于母公司所有者的权益)为31.95亿元，合并报表的
应收账款短期内较大增长，这就极大的考验着光伏企业的资金流动性。尽管如此，分析人士表示，此次超日太阳通过增发公司债募集10亿元资金，必然会给公司业绩带来新一轮的跨越增长。2012年组件的毛利润或超7000万

“PIGS"，恰好是英文单词“猪”，因此国际经济学界又将这几个主权债券信用评级较低的国家叫做笨猪四国，后来加入爱尔兰变成笨猪五国或“欧猪五国”)债务最严重，而这种债务危机的蔓延导致了欧盟国家财政紧缩纷纷下调
措施也都是财政缩减，但是习惯于享受高福利的欧洲人却拒绝勒紧裤腰带来还债。奥地利《经济日报》称，"欧债瘟疫"还会继续蔓延。美国《纽约时报》认为，惊慌失措的全球金融机构最近正加速逃离高负债的欧洲市场，这将

渠道,2012年，欧债问题将更加严重。此时，政治家们正在试图挽救欧元，而企业家们已经开始着手应对最坏的情况。要跑量？还是要财务稳定？在市场萎缩状况下，阿特斯阳光电力市场全球高级总监张含冰说出了多数
含冰说，会特别要求看客户的信用证，下保证金，至少对方要有资产担保，以保障收款能力，千万不能选择没有支付能力的客户。不过，这也和销售团队的经验有关。我们在甄别的时候，会委托客户所在地的信用评级，以作判断

明显。但值得注意的是，在当前阶段，集中于海外的电站建设投资仍面临一定的风险。欧洲方面主要源于欧债问题的反复致使政府信用担保下的光伏项目投资存在一定风险，以及欧洲经济停滞所造成的对电力需求的下滑。但总体而言，光伏电站建设的投资收益正在逐渐显现。