信义

，中航三鑫(002163,股吧)TCO线于2011年1季度投产外，蚌埠玻璃、信义、中科等仅停留在实验或调试生产线阶段。目前国内TCO玻璃严重供不应求。已突破技术难关的国内企业，订单饱满，可在较长时间内享受

信息化与智能化建设。 本周建议关注组合 新能源方面,我们建议关注福莱特、信义光能、通威股份、龙源电力、华能新能源、新天绿色能源、金风科技、明阳智能与天顺风能;新能源汽车方面,我们建议关注当升科技、恩捷股份、璞泰来、宁德时代。 风险分析: 新能源汽车产销不及预期,光伏装机不及预期,风电装机不及预期。

据IPO早知道消息，信义能源控股有限公司将于今天下午在香港召开全球发售新闻发布会，预计5月28日正式在港交所上市交易。其独家保荐人为法国巴黎银行。 信义能源的目标集资额为不超过6.49亿美元(约
50.95亿港元)。 信义能源是信义光能(00968.HK)的非全资附属公司。信义光能是全球最大的太阳能光伏玻璃制造商信。中国玻璃产业巨头信义玻璃(00868.HK)又是信义光能的单一最大

的现象，所以不排除四季度出现光伏产品紧缺的现象。 再看看光伏玻璃产能端，四月份福莱特点火一条1000吨产能的产线，四季度会有两座产能合计600吨的窑炉复产;信义光能这边，会在下半年分别有一条500吨
总产值，且光伏玻璃行业更加集中，基本呈现出了信义光能和福莱特玻璃的双寡头格局，在当前光伏玻璃净利润率高达15%的情况下，二线小厂依旧没有扩产动机，说明当前光伏玻璃巨头公司的护城河已经足够宽、足够深、足够

交银国际首次覆盖光伏玻璃行业及两家龙头福莱特玻璃(06865)、信义光能(00968)，均予买入评级。 交银国际指出，光伏玻璃是光伏组件的重要辅材。双玻元件正快速普及，因此单瓦组件所需玻璃重量将
来自两家龙头，其市占率将快速提高。 由于供需关系好转，该行预计，玻璃均价将由2018年下半年的每平方米21.6元人民币回升至2019-2020年的26-27元人民币，龙头厂商成本将下降，盈利将明显改善。首选成本降低较快并因A股上市而明显受益的福莱特玻璃，同时看好信义光能。

太阳能玻璃以低于正常价格从马来西亚出口到印度，致使国内工业遭受了重大损失。值得注意的是，信义光能马来西亚制造厂获得了关税豁免。 EVA胶膜： 2018年4月，DGTR开始展开调查从中国，马来西亚

继4月30日光伏太阳能板块龙头公司逆市上涨之后，5月1日港股的光伏板块继续大涨，截至收盘，协鑫新能源涨逾5%领涨全板块，保利协鑫能源涨逾3%，信义光能涨逾2%。 能源局日前表示，中国

点火一条1000吨产能的产线，四季度会有两座产能合计600吨的窑炉复产;信义光能这边，会在下半年分别有一条500吨和600吨的检修窑炉复产。当前实际有效运行的光伏玻璃产能未2.2万吨/日，结合考虑中建材
行业更加集中，基本呈现出了信义光能和福莱特玻璃的双寡头格局，在当前光伏玻璃净利润率高达15%的情况下，二线小厂依旧没有扩产动机，说明当前光伏玻璃巨头公司的护城河已经足够宽、足够深、足够为公司创造丰厚的

光伏太阳能(3.680, 0.03, 0.82%)板块龙头公司逆市上涨，保利协鑫能源(3800.HK)涨逾5%，协鑫新能源(0451.HK)涨逾3%，信义光能(0968.HK)涨逾2%。 证

，光伏玻璃环节竞争格局稳定、龙头集中度持续提升，推荐港股玻璃龙头信义光能(968.HK)、光伏玻璃制造商福莱特(6865.HK)。