信义光能

有限，行业竞争格局良好支撑价格上行。根据卓创资讯的统计，进入4季度以来，光伏玻璃行业只有信义光能芜湖一条500 吨/天生产线冷修完成后点火复产，名义产能仅提升2%。如果考虑该线于11 月中正式出货

中环股份、大全新能源、信义光能、福莱特、福斯特、东方日升、正泰电器以及光伏设备企业晶盛机电、捷佳伟创(机械组覆盖)、迈为股份等(机械组覆盖)。 风险提示 行业竞争加剧、行业政策波动、光伏项目建设进度不及预期等。

上扬，带来光伏企业电池业务盈利改善。 投资建议 继续推荐光伏板块，继续推荐全球硅料及电池片龙头通威股份、单晶硅片及组件龙头隆基股份、逆变器及光伏电站龙头阳光电源等，关注中环股份、大全新能源、信义光能

产业链各景气环节，重点推荐光伏玻璃、多晶硅、电池片、硅片等环节具备市场份额和成本优势的优质龙头。 具体个股方面，研报重点推荐行业格局最优、量利齐升的光伏玻璃龙头信义光能、福莱特玻璃;盈利能力触底回升

、多晶硅、电池片、硅片等环节具备市场份额和成本优势的优质龙头。 重点推荐：行业格局最优、量利齐升的光伏玻璃龙头信义光能、福莱特玻璃;盈利能力触底回升的多晶硅和电池片龙头通威股份，以及大全新能源;产能快速释放、成本持续优化的单晶硅片龙头隆基股份;建议关注EVA胶膜绝对龙头福斯特。

组件价格相反，光伏玻璃的价格一直坚挺向上，9月份光伏玻璃市场价从26.2元/平米提升至28元/平米。而目前行业内小厂均出现涨价，中建材已确认3.2mm提价至29元/平米;大厂方面，目前信义光能和福莱特玻璃
仍在28元/平米的水平，另外信义光能由于双玻需求旺盛，对2.5mm玻璃涨价1元。 一方面，双面组件出货量的增长带动了光伏玻璃的需求，BNEF预计明年全球双面组件出货量将达到20-29GW，占组件总

%的透射率，厚度不超过4.2mm(包括0.2mm的公差)并且其中至少一个尺寸超过1500mm，无论是涂层的还是未涂层的，这种产品主要应用于太阳能电池板的制造。根据调查，信义光能的出口被评估为非倾销。除
信义光能(马来西亚)以外的非合作生产商/出口商的出口评估为倾销，并造成伤害。 4. 光伏用铝型材双反 2019年7月22日，印度公布对来自中国、越南和韩国进口的铝和镀锌扁平轧材产品的反倾销调查的初步

有望达90GW，全球装机需求有望达120GW。建议关注：隆基股份、通威股份、阳光电源、中环股份、ST 新梅、福斯特、福莱特、中来股份、东方日升、林洋能源等;海外建议关注：大全新能源、晶科能源、信义光能等。

约为 14.7 万吨，信义光能的光伏玻璃出口占比更是达到了35%左右，主要以日本、欧洲、美国、东南亚为主。随着今年6月双面双玻组件价格豁免了25%的关税，双玻组件获得了更显著的价格优势，进一步带动
增量，这也是导致光伏玻璃价格上涨的原因之一。2018年底，国内超白压花玻璃生产企业共计20家，排名靠前的企业有信义光能、福莱特玻璃、亚玛顿镀膜玻璃、中建材等，行业呈现寡头竞争格局。 扫描下方二维码，关注智新咨询微信公众号，了解光伏行业深度信息

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