保壳

律师表示，最关键的还有，超日提出的全额兑付本息的概念是用两张保函提出的，而不是重组方案本身的内容。而这，被债券持有人理解为一种文字游戏。 重组方案中并没有直接的表述，将要全额兑付，而是采用了由长城
资产管理公司和上海久阳投资管理公司开出的两张保函的形式。重组方案中没有全额兑付，但保函中却有全额兑付。 方案中的14.5亿才是支付主体，担保合同不是主合同，而是属于从合同。从合同一定是担保合同

不对等的。另外，甘律师表示，最关键的还有，超日提出的全额兑付本息的概念是用两张保函提出的，而不是重组方案本身的内容。而这，被债券持有人理解为一种文字游戏。重组方案中并没有直接的表述，将要全额兑付，而是
采用了由长城资产管理公司和上海久阳投资管理公司开出的两张保函的形式。重组方案中没有全额兑付，但保函中却有全额兑付。方案中的14.5亿才是支付主体，担保合同不是主合同，而是属于从合同。从合同一定是担保

上市危机的根源所在。重组保壳屡战屡败为了提升业绩，实现扭亏为盈，天龙光电近年来在主营业务上着实下了不少工夫，但结果却总是不尽如人意，由此，引进战略投资者进行重组成了仅剩的救命稻草。今年9月9日，天龙光电

根源所在。　　重组保壳屡战屡败为了提升业绩，实现扭亏为盈，天龙光电近年来在主营业务上着实下了不少工夫，但结果却总是不尽如人意，由此，引进战略投资者进行重组成了仅剩的救命稻草。今年9月9日，天龙光电开始

整个过程中，产业资本实现了资产的整合，上市公司实现了保壳，债券投资人挽回了损失，垃圾债投资者实现了高额收益。可以说是一个各方均实现了利益诉求的重整方案。11超日债实现了本息全额偿付，部分投机者在低位

三季报业绩仍在加剧亏损的天龙光电似乎又离退市更近一步，作为创业板第二批上市的元老级上市公司，其在上市短短三年后就打响了保壳大战。然而事与愿违，对于重组，该公司屡战屡败，如今更是走向穷途末路的境地
仅剩的救命稻草。不过，也有投资者表示担忧，因为自2013年开始，天龙光电就已拉开了保壳的序幕，然而其筹划的两次重组均以失败告终。 由于业绩长期萎靡不振，上市三周年后，天龙光电交出了亏损5.1亿元

通过，债券的清偿率可能能够达到100%，公募债券刚性兑付或仍将延续。已濒临退市边缘的*ST超日，在A股壳资源价值的庇护下再次得到喘息。随着*ST超日重整计划草案正式披露，曾经深陷债务违约困局的11超日债
发出了《保函》，两家公司将合计在8.8亿元额度范围内为11超日债提供连带责任保证。其中，长城资管承担的担保责任累计金额最高不超过7.88亿元，上海久阳承担0.92亿元。重整草案还显示，*ST超日债

来自市场各方面的信息显示，天龙光电这次签下的这起大订单，与公司上述导致业绩变脸的地雷订单也有瓜葛，令人担心再度上演空欢喜。 无论如何，对于天龙光电来说，能否逃脱退市命运且看第四季度公司能够祭出怎样的保
壳大法。对此，在暂停上市风险警示公告中，天龙光电表示，公司董事会将会同管理层加强主营业务销售力度，积极周转存货压力；进一步处置闲置资产并寻求相关支持，争取年度扭亏。 　　重大事项揭盖推迟

事项来看，天龙光电实际控制人的最大目的，就是为天龙光电保壳。对于仅剩下两个多月保壳时间的天龙光电如何在如此仓促的时间内逆转暂停上市危机。上述分析人士表示，虽然从时间上看天龙光电无法在如此短的时间内利用盈利

的上海久阳亦分别向债权人发出了《保函》，两司将对8.8亿元额度范围内为11超日债提供连带责任保证。其中，长城资管承担的担保责任累计金额最高不超过7.88亿元，而上海久阳承担0.92亿元。经管理人测算
避免公司破产清算，做出这一牺牲或许在所难免。上述匿名人士告诉界面记者，协鑫集团掌门人朱共山可能会拿下上市公司的壳，装入集团的优质资产，获得A股融资平台，与其旗下两家香港上市公司保利协鑫、协鑫新能源坐实