保利资本

主力将正式走上前台。 5年近54GW！一时，各种企业、各种模式层出不穷，分布式光伏瞬间抓住了市场那颗驿动的心，上位当红炸子鸡。然而产业目标有了，市场空间满足了，技术配套有了甚至资本市场的关注度也
准备好了，作为一个成熟的金融属性突出的产业，分布式光伏的资产证券化自2016年深圳首单之后却没了声息。一句话，分布式光伏与资本的这场恋爱，实现了进入，却断在了退出。 日前，记者拜访了某机构负责人M先生

作为太阳能发电的主力将正式走上前台。5年近54GW！一时，各种企业、各种模式层出不穷，分布式光伏瞬间抓住了市场那颗驿动的心，上位当红炸子鸡。然而产业目标有了，市场空间满足了，技术配套有了甚至资本市场的
关注度也准备好了，作为一个成熟的金融属性突出的产业，分布式光伏的资产证券化自2016年深圳首单之后却没了声息。一句话，分布式光伏与资本的这场恋爱，实现了进入，却断在了退出。日前，记者拜访了某机构负责人M

上下游业务联结到一起，完成了全产业链的谋划。至此，作为一家以环保能源和再生能源为主营业务的专业性能源投资控股公司，协鑫集团的资本版图中，目前已拥有保利协鑫、协鑫新能源、协鑫集成、同鑫光电、协鑫智慧能源
，需要较多资本投入。光伏电站的初始投入高，而这对于已经开始存在资金压力的英利来说，是一个极其危险的举动。事实证明，急行军进军下游电站并未给英利带来好运，甚至很多电站项目更是为他人做嫁衣还没到手捂热便

恰好是大资本的偏好。即三五年后，太阳能光伏产业的戴维斯双击时代来临。 太阳能光伏产业链利润分布极不均衡 从最上游到最下游，占市场份额90%的晶硅太阳能光伏产业链有硅料、硅片
、电池片、组件、EVA等辅料、逆变器等辅材、EPC和电站运营，产业链利润分布极不均衡。从利润率和ROIC（投入资本回报率）来看，太阳能光伏产业链利润分布基本规律是，1）技术门槛越高的环节利润率越高，如硅料

有特殊创新表现的企业将会异军突起。不受价格短板约束后，太阳能光伏本身的优势就开始凸显了，技术成熟，有规模效应，易起量，能承载巨额资金，低风险且有较好的投资回报，这些特点恰好是大资本的偏好。即三五年后
，产业链利润分布极不均衡。从利润率和ROIC（投入资本回报率）来看，太阳能光伏产业链利润分布基本规律是，1）技术门槛越高的环节利润率越高，如硅料和电池片；2）集中度高的和竞争少的利基市场利润率高，如

资本密集型和科技密集型的产业，因此需要庞大的资金。到目前为止，日本的软银(softbank)，中国的富士康、三一重工、天会光能都宣布了在印度这个领域的投资，美国的Sunedison(已被中国保利协鑫能源控股

年期，十三五期间国内光伏新增装机目标近68GW，其中分布式近54GW。保利协鑫副总裁吕锦标提醒国内光伏企业抓紧时机，通过技术创新实现全产业链的做大做强，以降低光伏发电成本来拓展国内市场。可以看出，未来在
上至业主用电户下至光伏供应链的信任体系。而无法解决上述的信息不对称，分布式蓝海也就始终浮在半空落不了地。记者日前从资本市场获悉，有金融机构从电站融资的退出入手，彻底破冰分布式光伏所面临的信任困局，让那些

2016年期，十三五期间国内光伏新增装机目标近68GW，其中分布式近54GW。保利协鑫副总裁吕锦标提醒国内光伏企业抓紧时机，通过技术创新实现全产业链的做大做强，以降低光伏发电成本来拓展国内市场。可以看出
上至业主用电户下至光伏供应链的信任体系。而无法解决上述的信息不对称，分布式蓝海也就始终浮在半空落不了地。记者日前从资本市场获悉，有金融机构从电站融资的退出入手，彻底破冰分布式光伏所面临的信任困局，让

升硅片产量。 公告显示，前三季度，作为保利协鑫主要利润来源的硅片产量同比增长16%，销量同比增长14.7%。保利协鑫首席执行官朱战军表示，公司今年的硅片产销量有望再次突破产能极限，在不新增资本
11月16日晚间，全球多晶硅及硅片龙头保利协鑫发布2016年第三季度业绩公告。公告称，2016年第三季度保利协鑫共生产多晶硅16,160公吨，硅片4,031兆瓦，前三季度累计产量