保利资本
等多项综合优势的叠加效应，保利协鑫多晶硅在成本和品质上的优势将得以延续。
经历了多年磨砺，我国多晶硅已经从资本为王的时代进入了技术为王的时代，虽然电价也是成本高低的重要决定因素，但是只有领先的技术
。而这些项目，大多将在年底投产。近半年来，国内多晶硅企业多以检修应对，或者削减太阳能级多晶硅份额，或者欲求延伸产业链、拓展业务领域，分摊光伏市场的巨大损失。
10月28日，保利协鑫6万吨多晶硅项目
新特能源从建造商向运营商的战略转型。
另外，4亿元将用于多晶硅项目的建设。今年2月份，新特能源提出了要投资建设3.6万吨多晶硅项目，该项目投资额约为40.65亿元。其中，资本金约占总投资金额的30%，即
规划建设5万吨多晶硅生产线，截至2018年底将实现7万吨产能，未来将提升至12万吨。保利协鑫能源在新疆规划新增产能4万~6万吨，项目完成后，保利协鑫能源多晶硅年产能可自7万吨增至11.5万吨。
新政
霞客环保21.51%的股份，稳居控股股东之位。且协鑫系入主后，霞客环保眼下管理层的核心职位均由协鑫系把控。 协鑫系的资本版图上，将增加协鑫智慧能源这家公司;同时，也将实现2家H股(保利协鑫能源
【文| 黑鹰光伏 王亮】
涨停?!531后，对于光伏上市企业而言，这几乎是奢望。
但在11月5日，112之后的首个交易日，保利协鑫能源(03800)、阳光电源(300274)、通威股份
(600438)、中来股份(300393)、隆基股份(601012)、正泰电器(601877)、东方日升(300118)等股价大幅上涨，多家企业涨停。
资本市场的表现绝非空穴来风，民企座谈会、能源局
质量
自由现金流(FCF)受到净利润与资本支出的影响，FCF逐年的变化可反映企业经营策略。2015年以前因行业处于恢复期，各企业的FCF变化较小，2015-2017年各企业FCF出现大幅变化。
保利
资本结构分析
2012-2017年光伏行业制造端企业总资产呈增长趋势，其中隆基股份尤为突出，总资产增加了5.95倍，净利润增加了68.36倍。
保利协鑫能源在制造端企业中财务表现一般
新政的发布，行业预期与准备不足。补贴、规模及时间点的新规对于目前仍严重依赖政策生存的光伏发电行业的影响可以说是致命的，悲观情绪迅速蔓延至整个行业，资本市场率先反应。
在531新政出台后，光伏上市企业
内本就以光伏平价上网为目标的龙头企业及技术研发能力较强的企业却是长期利好的，未来将更具有竞争力。
在协鑫、隆基、通威光伏三巨头关于531新政的电话会议中，保利协鑫CEO朱战军就表示，协鑫一直保持较大的
酝酿近三年，协鑫智慧能源回归A股资本市场的计划终于迈出了实质性一步。
10月16日，霞客环保(002015.SZ)发布筹划重大资产重组的提示性公告称，公司15日与上海其辰投资管理有限公司(以下简称
为霞客环保的最大股东。也就是说，如此次资产注入顺利完成，智慧能源将有望在历经三年曲折后成功回归A股，协鑫集团的能源资本大布局将再落一子。
曲折回归A股
协鑫集团由民营电力大王朱共山创立，是以新能源
下游光伏电站业务。本次交易完成后，协鑫集成将成为协鑫新能源的第二大股东。
而这是协鑫集成在进一步完善光伏电池、组件及EPC业务后又一重大布局。
据悉，协鑫集成与协鑫新能源以及港股保利协鑫为同属协鑫集团
光伏产业链上的上市公司，其中保利协鑫是全球最大的多晶硅及硅片生产商，属于行业上游；协鑫集成是具有竞争力的系统集成服务商之一，提供电池片、组件及系统集成等光伏行业中游业务；协鑫新能源是业内领先的光伏电站
全球第一大多晶硅生产商，保利协鑫位于新疆的多晶硅基地首期将于今年第三季投产，在不增加资本开支的情况下，新疆多晶硅基地的产能由4万吨增至5万吨，将成为全球低成本、高质量多晶硅料生产基地，全部产能可供
，协鑫集成宣布，以保利协鑫铸锭单晶硅片为材料的鑫单晶高效组件产品实现量产，平均量产功率超过305W，高于领跑者多晶组件295W的标准，目前包括领跑者及光伏扶贫在内的多个项目正陆续交货。
预计四季度
、推促平价上网为核心基调的光伏531新政发布后，几乎所有的光伏企业都经受了巨大的压力。这种压力不仅来自产业层面，也来自资本市场层面，覆巢之下焉有完卵?作为龙头，隆基股份也概莫能外，甚至首当其冲，这场
价值保卫战也具有代表意义。
保卫股价
政策的冲击首先在资本层面呈现。
事实上，嗅到风险的部分机构投资者在531之前就有所动作。统计发现，早在今年一季度，A股43家光伏上市公司中，有40家企业
