保利资本

截至1月23日，2021新年以来已经走过了15个交易日。数十家的新能源个股尤其是光伏个股，在中国内地、港股及海外资本市场中实现了不错的涨幅。 A股排名情况看，阳光电源、固德威、锦浪科技、隆基股份
。正泰电器、天合光能等是组件和电站项目的最佳供应商之一。尽管时间还很短，但以上企业的健康财务状况、管理精细化、生产运营的有条不紊，都将是保证其在资本市场长线发展的重要因素。 去年的大热门捷佳伟创、迈为股份

开工建设。 当前，除了协鑫集成在加快光伏制造终端高效产能建设外，协鑫集团在光伏产业链上游也获得持续突破，旗下保利协鑫的FBR颗粒硅技术因具有低成本、低能耗、低排放及长寿命、高质量、高转化率的绿色环保特质
点。 协鑫集成表示，中央汇金(中建投资本管理)、合肥地方城投等对公司的认购，充分彰显了对协鑫集成未来双主业发展的看好。本次定增的落地，将有效增加协鑫集成流动资金，有利于降低协鑫集成的财务风险，优化其

%的资本金，70%的贷款，则西门子法按10亿/万吨的投资额，5%的财务成本，财务成本3.5元/公斤，同理，颗粒硅的财务成本2.8元/公斤。 人工费，双方差不多，但颗粒硅更节省人力，按西门子法某上市公司
，其缺点是目前看虽然3800保利协鑫的颗粒硅生产已成功解决了长周期可持续连续生产的问题(徐州6000吨产能已具备持续稳定生产超过6个月的能力并得到实证)，但当前四代线的产品仍然存在碳、氢等杂质含量略高的

1月14日交易时段前，保利协鑫能源(03800-HK)公布，以每股1.08港元配售39亿新股，配售价较前一交易日收市价1.23港元折让约12.2%，配售股份占该公司经扩后股本约15.57%。资本
市场投资者反应积极，超额认购数倍。本次配售预计募集资金42.12亿港元，为颗粒硅扩产增量高质量发展构筑资金蓄水池。 持续降负债，保利协鑫轻装上阵：公司通过出售电站资产，非主营业务股权等措施，进一步

使用效率。根据各环节产业链报价，2019年硅料、硅 片、电池、组件四个制造环节毛利润分配占比分别为9%、25%、24%、42%，组件 环节体现出更高的投入资本回报率。2020年二季度受到疫情影响
更加明显。2019年晶科能源、晶澳科技、东方 日升、隆基股份组件企业销售费用率分别达到7.6%、5.7%、4.6%、4.0%，明显高 于保利协鑫(0.65%)、中环(0.85%)、通威(2.6%)等

的切换。正如过去七八年中，单晶技术打败多晶一样，在对光伏度电成本下降的不懈追求中，各环节都在尝试新的技术。 实际上，光伏行业的新技术变革贯穿全年，这一点在资本市场也得到了充分映射。年初的异质结电池
(HJT)异军突起，山煤国际等个股表现强势;年末的颗粒硅受到追捧，3个多月时间，港股保利协鑫能源股价暴涨超过300%。而瞄准新技术，二线厂商也正期待弯道超车。 颗粒硅引爆市场预期 今年9月以来