供需格局

龙头企业与应用端相关标的 3季度行业进入装机旺季,同时国内政策确定使得国内光伏装机有望加速,供需格局的继续改善将使得光伏行业景气继续回升,而龙头企业在行业复苏中具有明显优势。我们继续推荐单晶硅片

年公司灯具业务将保持快速增长趋势。 光伏行业最黑暗时期已过，2013年基本面有好转趋势。光伏行业供需格局趋于平衡，全球电池组件产能达50-60GW，预计2013-2014年需求分别为36.3GW

市场优势发挥出来，取得更好的竞争优势。 不过，市场机构纷纷看好光伏行业后期发展。总体判断2013-2014年仍将处于景气复苏阶段，2014年行业供需格局有可能出现偏紧的状况，行业将延续盈利复苏的
在政府的大力支持和国内需求的拉动下，处在黎明前黑暗中的光伏产业已看到一丝曙光。目前行业巨头基本上都在满负荷生产，上市公司上半年业绩大幅改善。 有分析认为，未来一年行业供需不断改善，这将进一步

和中国本土企业新奥集团率先开始布局，一场关于能源格局重塑的战争在无声展开。企业发力国内输配电设备龙头企业开始发力智能电脑及配套分布式能源，同时，中国的本土化企业也开始布局这个市场。为满足未来智能电网
、热。泛能网是把信息网、能源网和物联网高度融合在一起，通过气、电、热等能源的梯级利用和智能协同，呈现出能源清洁生产、供需互动、互补调峰、高效利用、节能减排的园区能源利用新模式。新奥集团主席王玉锁表示

解决产能过剩的新途径和可能性。毫无疑问，当前中国调整制造业结构、淘汰落后产能，加快产业整体升级在必行。每次大危机都是一次重新洗牌的过程，未来在全球产业格局调整中过程中，将按照国际分工价值链引起产业布局的重新
分布优化。中国要实现在国际分工体系中低位保持、中位扩张和高位渗透的目标。从时间周期看，中国的产能过剩问题很难在短期内有所缓解，因此，积极主动的创造外需，加快中国产业资本走出去，积极推进产能输出战略，不仅可以缓解内部供需矛盾，也必将为中国的全球化发展带来更大的收益。

处于景气复苏阶段，2014年行业供需格局有可能出现偏紧的状况，行业将延续盈利复苏的趋势，建议投资者重点关注隆基股份、阳光电源、东方日升、航天机电、特变电工等公司。此外，招商证券看好海润光伏，光大证券

的趋势下，这些优势公司将率先恢复元气。张浩表示，总体判断2013～2014年行业仍将处于景气复苏阶段，2014年行业供需格局有可能出现偏紧的状况，行业将延续盈利复苏的趋势，建议投资者重点关注隆基股份

～2014年行业仍将处于景气复苏阶段，2014年行业供需格局有可能出现偏紧的状况，行业将延续盈利复苏的趋势，建议投资者重点关注隆基股份、阳光电源、东方日升、航天机电、特变电工等公司。此外，招商证券看好

类型的产品系列，实现了LED光源、LED应用灯具、相关零配件的研发和生产能力，我们预计2013年公司灯具业务将保持快速增长趋势。 光伏行业最黑暗时期已过，2013年基本面有好转趋势。光伏行业供需
格局趋于平衡，全球电池组件产能达50-60GW，预计2013-2014 年需求分别为36.3GW、47.8GW，考虑中间库存等因素，我们认为2014年总供给存在缺口的可能；2013奶年以来产品价格

，2014年行业供需格局有可能出现偏紧的状况，行业将延续盈利复苏的趋势。应用端市场将是我们接下来选股的重点。政策细则落地将推动国内分布式光伏启动，同时预计电站建设将出现抢装行情，从长期看将推动国内光伏应用端