供给侧

全面战略布局，坚持稳中求进工作总基调，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚定践行新发展理念，扎实推动高质量发展，深入实施八大发展战略，经济社会持续健康发展，三大攻坚战成效突出，六稳工作有序推进，新旧动能转换

基调，坚持新发展理念，以深化供给侧结构性改革为主线，落实四个革命、一个合作能源安全新战略，统筹推进党的建设、安全生产、转型升级、提质增效、结构调整、深化改革、科技创新、国际经营等重点工作，奋力建设具有
2020年是重要领域和关键环节改革取得决定性成果的收官年。身在重点领域和关键环节的电力央企将大力推进改革攻坚，以能源供给侧结构性改革为主线，深入推进电力市场化改革、国资国企改革和与之相适应的企业内部

体现在供给侧冲击上。由于疫情导致2月份工作日减少，光伏企业原定于一季度末(即3月31日)的抢装工程进度将非常紧张。 若331抢装无法完成，去年未按计划并网的项目将赶在6月30日之前并网，届时补贴将比原

，所有市场参与的主体公平地去竞争，实现全社会的整体宏观经济的优胜劣汰，对我们经济的高质量发展是有意义的。整个供给侧改革给我们提供了优胜劣汰的实体经济，我们在二级市场也出现一个优胜劣汰的二级市场，我会

供需矛盾加剧，供给侧自主力削弱，油气短板更加明显，安全供给不稳定因素进一步增加。中国油气进口数量过大，进口来源集中，主要进口通道单一，能源安全供应极不稳定，能源进口劣势突显，油气供应安全存在很大

，我们认为需求侧波动才是最核心的业绩影响因素。通过产业链调研反馈，我们得到以下结论：1)供给侧复工晚1个礼拜，会影响短期产能，但这部分产能可以通过后续加班赶工来追回，此外目前除了海缆行业以外，绝大多数
电力设备行业产能并非满产，因此供给侧困难相对容易克服。2)电力设备多数行业是以销定产，下游地产竣工延迟、工业制造业景气度下滑、对于工控自动化、低压电器短期订单造成一定影响。3)上游芯片、大宗材料等原料和

，疫情不影响全年需求总量，只是使国内需求释放的节奏更集中于二、三季度，预计 2020 年全球光伏装机需求达 150GW，同比增长 25%。 供给侧：一线厂商由于海外订单充足，目前维持较高开工率，有
负面影响较少，龙头公司春节期间开工情况普遍较好。 国海证券则表示，疫情或将导致光伏产业供给侧得到优化。物流成为产业链比较大的瓶颈，尤其是中小企业居多的硅粉、电池网板、接线盒、铝框等环节，未来将对产业链出货形成一定限制。一线厂商库存相对充足，受影响较小，供应将进一步向一线龙头厂商集中。

2020 年全球光伏装机需求达 150GW，同比增长 25%。 供给侧：一线厂商由于海外订单充足，目前维持较高开工率，有较强的物流协调能力，二线厂商完全复工难，现金流状况变差。物流成为产业链比较

。 国海证券则表示，疫情或将导致光伏产业供给侧得到优化。物流成为产业链比较大的瓶颈，尤其是中小企业居多的硅粉、电池网板、接线盒、铝框等环节，未来将对产业链出货形成一定限制。一线厂商库存相对充足，受影响较小，供应将进一步向一线龙头厂商集中。

2月10日，大多数光伏企业已陆续开工，正式踏上了2020年的新征程。对供给侧而言，一季度受到物流以及人员限制，会产生部分影响。不过，随着复工潮陆续到来，企业受疫情影响压力有望迅速缓解。 反观需求侧