供应合约

盈利空间大。3季度路灯收入为1-1.5亿元,年初至今共4-4.5亿,总体符合预期。CPV方面,由于组件行业持续低迷,公司积极进军电站业务,组件转为内部供应。电站净利率达7-10%,且未来几年国内保持
。光伏政策即将落地有望带动全年国内装机规模超过8GW,公司同日本NextEnergy供货合约也将集中在下半年执行,都是公司下半年的主要增长来源。给予谨慎推荐评级。暂不考虑股本转增,预计公司2013年

方式，并建议消费者寻找那些可为安装了太阳能系统的顾客提供单独资金补贴的能源供应商。 2011年更新： 符合资格获得$0.61/kWh补贴的顾客，从2011年7月1日起至补贴期限截止日，所获
补贴机制。 首都直辖区(ACT) 2011年12月更新： 在2011年6月1日，在安装量达到上限，微型发电补贴类别被关闭，但是，在此日期前已经签署合约购买系统或已支付定金的企业过个人

下游客户强劲需求的驱动，本公司三季度多晶硅出货量超出预期数值29%，其中包含191MT的库存余额缩减量。截至今年年底，我们余下产能均被订购一空。今年9月，我们与三家中国领先硅片制造商签署长期供应
协议，总合约量占到新疆工厂当前产能的70%之多。业绩要点：多晶硅出货量约为1288MT，多晶硅块约6.6MT，硅片750万片。销售额2960万美元，高于上一季度的2780万美元及去年同期的2110万美元毛

长期供应协议，总合约量占到新疆工厂当前产能的70%之多。 业绩要点： 多晶硅出货量约为1288MT，多晶硅块约6.6MT，硅片750万片。 销售额2960万美元，高于上一季度的

需求的驱动，本公司三季度多晶硅出货量超出预期数值29%，其中包含191MT的库存余额缩减量。截至今年年底，我们余下产能均被订购一空。今年9月，我们与三家中国领先硅片制造商签署长期供应协议，总合约量占到

，因为主要的组件供应商可以通过代工伙伴来提高季度生产能力。 硅到组件价值链主要还是买方市场，中国二级太阳能制造商除了作为一级制造上的代工伙伴外没有其他选择。一级制造商使用的三方太阳能电池已经从
2010年的不到10%增加到今年的超过30%。 虽然过去硅片和太阳能电池的生产还是主要通过来料加工和合约制造进行的，现在也开始转向组件生产阶段。这种变化正在进行，因为它允许制造商进行投资来增加额外

能力，因此台湾电池制造商还是依靠像组件生产商出口太阳能电池来向终端市场销售。第三方组件供货量也在增加，很多著名的组件制造商的模式都是自产外加三方供货。这种趋势将在2014年持续，因为主要的组件供应商可以通过
%。虽然过去硅片和太阳能电池的生产还是主要通过来料加工和合约制造进行的，现在也开始转向组件生产阶段。这种变化正在进行，因为它允许制造商进行投资来增加额外的场内产能。随着很多中国著名的光伏制造商寻求提升

昱辉阳光昨(19)天宣布，根据与新日铁住金物产 MATEX 株式会社（NIPPON STEEL & SUMIKIN BUSSAN MATEX CO., LTD.）达成的合约，该公司已为日本山梨县上
第一家能够大规模生产260瓦多晶硅光伏组件的公司。 他还表示，关于为满足新日铁2014年预计需求供应15兆瓦组件的进一步谈判也正在进行。

、销售为一体的高新技术光伏企业，是我国重要的太阳能光伏应用产品专业供应商。公司主要从事晶体硅太阳能灯具、电池、组件、光伏系统工程、光伏应用产品的研究与制造，同时公司也是国内较早从事太阳能应用产品开发的生产
同日本NextEnergy供货合约也将集中在下半年执行，都是公司下半年的主要增长来源。 给予谨慎推荐评级。暂不考虑股本转增，预计公司2013年-2015年EPS分别为0.14、0.16、0.23，对应目前股价PE分别为86、80、53倍，给予谨慎推荐评级。