供应偏紧

，今年迎峰度夏期间，预计华北、华中的部分地区高峰时段电力供应平衡偏紧，个别地区存在一些缺口。针对巨大空调负荷可能导致的时段性缺电，连维良指出，应加强运行调节，合理安排停机改造，保障电力供应；同时加大

多晶硅价格还稳定在13万元/吨左右。但今年1月以来，国内多晶硅市场价格涨势凶猛。高盛日前表示，内地一线的多晶硅生产商在今年首季基本上呈充分的设备使用率，目标库存期少于一个月，预期今年余下时间供应紧张，支持
27-30万吨，同比增长约20%，2015年多晶硅的需求将为32-35万吨，同比增长近20%。多晶硅有效产能已偏紧，由于供给刚性，产能增长不足10%，今明两年多晶硅供货均偏紧。多晶硅历史上因为暴利出现

营运费用预计为2400万元，银行贷款利息2572万元，公司债息8980万元，到期银行贷款本金12.72亿元，供应商到期货款7.53亿元，提取公司债券偿还基金1亿元，应归还政府和其他企业的借款2.33亿元
维持偏紧的流动性并继续放宽对金融业的限制，2014年中国银行业贷款质量和盈利能力将进一步下降。我们相信，中国商业银行的坏账率将显著上升，中国商业银行面临的巨大债务风险来自地方融资平台债务，随着中国十数年

营运费用预计为2400万元，银行贷款利息2572万元，公司债息8980万元，到期银行贷款本金12.72亿元，供应商到期货款7.53亿元，提取公司债券偿还基金1亿元，应归还政府和其他企业的借款2.33亿元
，这表明，随着中国经济增长速度的放缓，银行业坏账风险有所上升。 　　国际三大评级机构之一的标准普尔发布报告称，考虑到中国政府可能维持偏紧的流动性并继续放宽对金融业的限制，2014年中国银行业贷款质量

第一产业增3.5%，第二产业增5.8%，第三产业增11.5%，居民用电增10%左右。在电力供应方面，新增装机9600万千瓦左右。非化石能源发电5648万千瓦，比重达到58%左右。年底全国发电装机13.4亿千
瓦左右，其中水电3.0亿千瓦、火电9.0亿千瓦、核电2109万千瓦、并网风电9300万千瓦、并网太阳能2900万千瓦左右。全国电力供需全年总体平衡。其中东北、西北区域电力供应能力富余；华东、华中、南方

价格上涨源于市场预期1 季度供应偏紧：一是1 季度大厂或安排例行检修，二是我们判断1 季度全球光伏需求淡季不淡，需求超预期概率较大。全年看，供需维持弱平衡，产业链大幅涨价概率较小；需求拉动行业景气度改善

。我们认为价格上涨源于市场预期1 季度供应偏紧：一是1 季度大厂或安排例行检修，二是我们判断1 季度全球光伏需求淡季不淡，需求超预期概率较大。全年看，供需维持弱平衡，产业链大幅涨价概率较小；需求拉动

%)。 另外，市场预期明年需求依然旺盛，临近年底，由于多晶硅需要为明年备货，而恰逢协鑫等企业即将进入检修期，多晶硅将会出现供给偏紧的局面，我们判断多晶硅价格将会继续上涨，而此时已经进入主升浪，当前
, -0.23, -2.31%)完成收购上海晟东进入配网自动化行业，金智科技作为智能变电站继电保护设备7家供应商之一，也开始主动进入配网自动化行业，我们关注这一主动战略调整，可以预计行业跑马圈地也即将在配网行业展开。

;审批流程本身将构成极大竞争壁垒，竞争对手难以复制，并为国内其它地区的合资公司申请提供了经验。以此为契机，公司将加速向能源供应商转型。 SunPower继续技术领跑，合作有望进一步强化
高可靠性带来的经济性和更低的LCOE，这将进一步强化公司的技术竞争优势。我们认为，中环股份(002129,股吧)在SunPower供应链体系中的地位将进一步凸显并且构筑强大的竞争壁垒，双方的合作关系将