估值

上市公司特变电工将获得6.36%股份;认缴3亿元的交银金融资产投资有限公司将获得4.77%股份，控股股东新华水力发电有限公司持有67.54%股份。经初步估算，新疆新华公司目前估值约为63亿元。 央企贫困

。而铝塑膜的国产替代，极为广阔的软包电池应用场景，这又构成明冠新材未来业绩增长的崭新来源，同时也是明冠新材作为科创板铝塑膜第一股的极大看点，随着时间的推移，这必将重塑公司的业绩估值。

爆发式增长。 总的来看，明年比较看好硅料、跟踪支架、异质结设备。 可惜的是，目前迈威股份、捷佳伟创的估值都比较高。

业绩增长”的逻辑逐渐显现，2021年光伏板块的整体估值水平仍有一定提升空间。 国金证券指出，高瓴以158亿元协议受让隆基股份6%股份的新闻引发市场高度关注，此前高瓴已经通过增发入股港股信义能源、通威股份

这样的速度吗? 降本一靠光电转化效率的提升，二靠各种材料的成本下降。目前看，都到了一个瓶颈，这也是大尺寸硅片为何成为热点的原因。 光伏未来的尺寸与技术线路，企业估值 以下是雪球用户银戟温候的几个
组件，未来企业竞争力看组件。 再来看企业估值，一直光伏估值不高，因为这个行业技术迭代快速，前浪很容易被后浪拍死，政策影响极大，看看531就知道了，但是进入到现在，平价上网，技术迭代驱缓，政策稳定(国网

净利润分别为19.76/30.34/41.41亿元，业绩同比增速121/54/37%，当前股价对应动态PE为42/27/20倍，合理估值区间64.81元-82.27元，维持买入评级。 国内集散式逆变器
2020-2022 年归母净利润1.26/1.67/2.92亿元，业绩同比增速50/33/75%，当前股价对应动态PE为36/27/16倍，合理估值区间64.14-69.43元，维持买入评级。 风险提示

平价及龙头固化驱动估值提升：光伏行业作为典型的周期成长型行业，市场对其强周期属性的印象，主要来自补贴/政策周期、技术周期、产能周期，以及与行业龙头改朝换代的阶段性共振。随着平价上网实现(补贴周期影响
消除)，以及各环节龙头地位的固化，光伏行业成长属性(尤其是龙头的成长属性)将逐步加强，进而驱动板块和龙头估值的提升。 全球对光伏认知觉醒：全球宏观风向积极，光伏确定性成为新增电力装机之新王;能源革命

。 忙 着买买买 一直以来，光伏补贴拖欠问题严重拖累了电站运营企业的财务表现及估值，民企减重瘦身、央企顺势收割已经成为一种默契。 据索比光伏网不完全统计，2020年至今，光伏市场共计完成31场

投资运营方面，明年起有望迎来估值盈利双提升局面。多年压制估值的补贴拖欠问题有望获得改善，平价项目的开启使现金流好转，补贴占电费收入比重逐步稀释，且政府正加强存量补贴总量收口和清理、解决意图增强