估值

产业转向，而且是分布式发电，契合了光伏发电的产业趋势，所以，对估值回升有着较大的驱动力，有利于股价的强势；所以，股价的短线走势或可期待。

，较去年同期增加3.26 亿元，这是公司定增完成后，加速在BT 领域开疆拓土的表现，由于定增完成时间较晚，所以尚未完全体现其实力。我们预计第四季度公司将加速固定资产投资。估值及目标价格：我们预测

。 估值及目标价格:我们预测14-16 年EPS(摊薄)分别为0.37 元、0.58元、0.73 元,我们给予目标价11 元,增持评级。 风险提示:行业景气度不达预期,电站开发量不达预期,出售电站出现法务风险

，估值一直会往下调整。所以我们说长期和短期，在资产面上表现的是看长期更重要，短期是扰动，但是它会影响你在季度或者是月度间的一个配置的策略。 在讲我的核心观点之前，我们其实核心两个观点，一个是长期
股票隐含的不确定性高，它的估值一定会比平时要低。最简单的一个例子，过去一个月的A股和港股的表现，因为理论上本身都是同样的公司，但是表现为什么不一样？港股在跌，A股在涨，现在隐含了太高的溢价，就是街头

，这也使得部分企业在扩产时更多的是购置新设备而不是兼并原有企业，这也导致兼并重组较难进行。 其次是技术雷同带来的估值问题。光伏产品只是光伏系统中的一个零部件，属于工业品，竞争力主要体现在性价比上。在

国开行协议总金额14.8亿元的长期贷款，其中1.5亿贷款资金已经放款。 关于估值 联合光伏目前的估值比较困难，因为公司的看点在于新增装机容量带来的发电大幅增长，在目前的情况下，公司目标500MW

于10 月27 日收盘价，PE 分别为：20倍、16 倍、13 倍，估值较低，维持买入评级。 风险提示：光伏业务发展低于预期；电表业务下滑；其他。

上周介绍的协鑫新能源，总算有交代，连日创新高，由此可见买盘相当积极。事实上，其母公司为内地光伏业的龙头保利协鑫，有母公司悉心照顾，前景当然看高一线。由于走势俏，加上其估值依然较同业便宜，笔者认为可以

预计公司2014-2016年EPS分别为0.17、0.27和0.40元,公司估值偏高,但公司光伏设备订单正逐步复苏,特别是中环股份定增成功有助于带动公司高端设备销售,同时公司蓝宝石产业链也值得期待。给予

中获取屋顶以及电费收取困难的问题。盈利预测及评级：预计公司2014-2016年EPS为1.27元、1.54元、1.85元，当前股价对应PE为20倍、16倍、13倍，估值较低，维持买入评级。风险提示：国网
一直是海润光伏的CFO，在陈浩辞去董事会秘书以后兼任董事会秘书，此次辞去董事会秘书能够让其专注于CFO的工作，此将提升公司对电站收购等事项的财务工作速度，提高竞争力。估值及目标价格：我们预测14-16