估值

仓，不认识有基金曾买汉能，直言现时买股的都不是看估值，内地投资者炒股都是看动力(momentum)，又指公司去年下半年曾见不少投资者，似为批股及其他交易铺路，但至今未见有动作。近期有内地媒体指，有对冲

看好的主题投资机会。国泰君安环保行业分析师王威、肖扬在研报中分析，相对创业板，环保板块的相对估值和机构配置处于历史低位，已经具备投资价值。兴业证券则表示，公众对环保的关注传递到资本市场，将形成强有力的

元、0.65元，对应估值分别为99倍、42倍、22倍。公司正步入光伏电站装机及收入快速增长、无毒催化剂的高速发展阶段，估值将有所提升，给予增持评级。 风险提示 光伏行业发展低于预期，光伏电站进展低于预期，无毒催化剂销量低于预期

建设1GW的光伏电站，能够带来近80亿的折现现金流，对应80亿的市值。而且随着未来利率下行，收益率优势及折现估值都有进一步提高的趋势。 电站开发考验企业运作能力：路条+资金，两手抓，两手都要硬

亿的折现现金流，对应80亿的市值。而且随着未来利率下行，收益率优势及折现估值都有进一步提高的趋势。电站开发考验企业运作能力：路条+资金，两手抓，两手都要硬电站建设的难点之一在于获取项目的能力，包括被人

太阳能发电成本做研究，不过，研究中不将分析目标期间内可能产生的重大技术突破纳入考量，以保守估值做出研究报告《现今与未来的太阳能电池成本（Current and Future Costs

光伏电站，能够带来近80亿的折现现金流，对应80亿的市值。而且随着未来利率下行，收益率优势及折现估值都有进一步提高的趋势。电站开发考验企业运作能力：路条+资金，两手抓，两手都要硬。电站建设的难点之一

。公司环保产品目前处在市场开拓的关键阶段,一旦获得突破,将成为业绩增长的又一助力。 预计公司2014、2015和2016年的EPS分别为0.14、0.33和0.66元。公司的当前估值水平虽然不低

利润释放，对电站运营商突破融资瓶颈具有重要的借鉴意义。光伏电站一般是20-25倍PE估值 ，内部收益率约为15-20%，二次杠杆模式可以提升IRR，从而提升资本市场对企业的估值。资本市场的特点是业绩