估值

调整幅度好于预期，利好风电运营商。尤其是目前风电板块估值不高，风电运营龙头值得关注。 华创证券则建议重点关注电网系统内推进混改平台：例如，涪陵电力(国网配网节能上市平台)、文山电力(南方电网上市平台

中板块结构性机会仍然丰富,比如:新能源车产业的集中度提升、技术升级,以及燃料电池车的放量;光伏的分布式市场爆发和单晶结构性高增长;风电的弃风边际改善带来的估值修复。新能源汽车:四部委联合发布2017-2018年

不稳定性，证券公司业绩相对于2015年出现较大程度的下滑。但券商股目前估值仍然较低，存在一定的安全边际，且上市券商盈利能力环比持续改善，在市场没有大幅波动的前提下，未来券商的业绩有望进一步提升。此外
，深港通开通将对券商板块起到提振作用。建议关注以下几类：1、业绩表现较好、股息率较高的券商如：广发证券、海通证券、华泰证券;2、估值近历史底部的券商如：东方证券、兴业证券;3、次新股或流通市值较小的券商

内优胜劣汰的步伐，最终向平价上网的目标平稳过渡。 光伏行业估值处于低位，有望迎来估值修复。目前光伏行业PB处于3倍以下，整体估值位于历史低位，反映的是此前征求意见稿大幅压缩2017年上网电价和补贴

推动行业内优胜劣汰的步伐，最终向平价上网的目标平稳过渡。光伏行业估值处于低位，有望迎来估值修复。目前光伏行业PB处于3倍以下，整体估值位于历史低位，反映的是此前征求意见稿大幅压缩2017年上网电价和补贴

波动的可能，并积极推动行业内优胜劣汰的步伐，最终向平价上网的目标平稳过渡。 二、行业估值处于低位 光伏行业估值处于低位，有望迎来估值修复。目前光伏行业PB处于3倍以下，整体估值位于历史低位，反映的

剧烈波动的可能，并积极推动行业内优胜劣汰的步伐，最终向平价上网的目标平稳过渡。二、行业估值处于低位光伏行业估值处于低位，有望迎来估值修复。目前光伏行业PB处于3倍以下，整体估值位于历史低位，反映的是

积极推动行业内优胜劣汰的步伐,最终向平价上网的目标平稳过渡。 光伏行业估值处于低位,有望迎来估值修复。目前光伏行业PB处于3倍以下,整体估值位于历史低位,反映的是此前征求意见稿大幅压缩2017年

、5.27元和5.81元。结合相对估值结果，对光伏行业整体发展趋势、公司稳定的行业地位及持续发展的预期，给予公司21倍PE和3.3倍PB，对应2017年股价为17.22~17.39元。 东方日升：三季度行业

是去行政化的重要抓手，行业洗牌必然加快，行业龙头胜出速度也随之加快。总体上我们看好高效光伏产品和分布式光伏，关注龙头估值修复以及工程商业绩增长。高效光伏推荐单晶龙头隆基股份、逆变器龙头阳光电源，分布式光伏运营推荐林洋能源、中天科技，同时关注调增利好工程商逻辑，推荐天沃科技、金智科技。 FR：申万宏源