估值修复的机会。推荐兴业太阳能（0750.HK）：①首次覆盖，给予增持评级。基于光伏EPC爆发、运营电站规模提升和传统业务稳健增长，预计2015-2017年EPS 1.121.261.39元（不考
虑可换股债券带来的摊薄），对应PE 10/9/8倍，PB2.2倍。2015年 a股可比光伏EPC/运营商的平均PE为35倍，PB为5.2倍，公司估值仅为a股可比公司的1/3。②受益国内装机高增长,公司

光伏要闻

能源互联网龙头待回归，工控白马立足中长期，“风、光、车”板块继续超配来源：世纪新能源网发布时间：2015-04-06 23:59:59

第一阶段，主题核心标的（如中恒电气）率先被市场认识，股价大幅上涨；在第二阶段，与主题相关的小市值、有诉求的二线转型标的开始上涨；而在第三阶段，主题明显扩散，对追涨相对谨慎的资金带动大市值白马完成估值
是经过市场检验的优质公司。其中部分白马更是业绩增长稳定，低估值，且有新业务拓展预期。对于上述白马，我们一直建议坚定做中长期配置，一方面是业绩增长稳健，另一方面是工业4.0、电动车等持续性主题也将带来估

光光伏要闻

原因、走向与决断：国家能源局17.8GW新增光伏电站目标解疑来源：国泰君安发布时间：2015-03-18 10:15:13

情绪面的影响大于基本面的影响。近期油价反弹，悲观预期得以修正，我们看好板块的估值修复行情。配额制落地预期渐强，利好光伏和风电并网及装机目标兑现。配额制预期有望于2015年两会前后出台，构成板块

光伏电站能源局光伏装机

原因、走向与决断：国家能源局17.8GW目标解疑来源：发布时间：2015-03-18 08:50:59

由于装机预期大幅提升，以逆变器为代表的中游制造环节受益逻辑更直接（设备销量=市占率*国内新增装机容量），爆发性更强，但制造业具有一定的周期性，需要依靠储能、电动车等新领域拓展提升估值。中线看，我们更看好
迎来快速发展期。在这种情况下，趋势比估值重要，寻找风口有时比标的重要。 8 下一页　　附方案全文：方案称为稳定扩大光伏发电

国家能源局光伏装机规划

点评：2015光伏装机目标超预期来源：国泰君安发布时间：2015-03-17 23:59:59

新能源情绪面的影响大于基本面的影响。近期油价反弹，悲观预期得以修正，我们看好板块的估值修复行情。配额制落地预期渐强，利好光伏和风电并网及装机目标兑现。配额制预期有望于2015年两会前后出台，构成板块反弹的

光伏要闻

2015年电力设备行业年度策略报告:立足能源结构调整,看好特高压和光热发电来源：平安证券发布时间：2014-12-10 16:39:40

2014年电力设备行业表现抢眼,2015年行情将分化,关注三大主题。电力设备新能源行业连续两年大幅上涨,对行业盈利反转以及估值修复已经有所反应,预计2015年行情将出现分化,事件和政策驱动

特高压光热发电光伏投融资

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