企稳

的富士康也在布局光伏产业，公开资料显示，其在山西、江苏、广西等地的投资规模已超千亿。厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示：这一系列举动的背后是中国光伏业的探底企稳。跟去年相比，今年国内一线

肯定的是，今年下半年一定会比去年情况好，最大的期待还在国内市场的启动。 　　事实上，从多晶硅价格走势来看，国内光伏产业也似有企稳之像。据中国有色金属工业协会公布的数据，2012年12月底，国内

国内市场的启动。事实上，从多晶硅价格走势来看，国内光伏产业也似有企稳之像。据中国有色金属工业协会公布的数据，2012年12月底，国内多晶硅已经触底。今年3月以来，多晶硅价格已由2012年12月底的11.5

。事实上，从多晶硅价格走势来看，国内光伏产业也似有企稳之像。据中国有色金属工业协会公布的数据，2012年12月底，国内多晶硅已经触底。今年3月以来，多晶硅价格已由2012年12月底的11.5万元/吨，上涨

好的态势基本确立。2012年第四季度国家发改委批复了总额约7万亿元的投资项目，重点涉及轨道交通、公路、机场等基建项目建设，经济呈现企稳回升态势。今年3月份，我国制造业采购经理人指数PMI为50.9

一体化光伏产业链，富士康也在山西、江苏、广西等多次逆势布局光伏，计划规模超千亿。这一系列举动的背后是中国光伏业的探底企稳。据了解，跟去年相比，今年国内一线光伏企业开工情况明显好转，出货量也是大增。下半年

。 　　这一系列举动的背后是中国光伏业的探底企稳。据了解，跟去年相比，今年国内一线光伏企业开工情况明显好转，出货量也是大增。下半年随着扶持政策的落地和国内应用市场的扩大，光伏业将迎来一个复苏的机会。廉锐判断说

推荐评级。受益于国内光伏市场启动、产品价格跌后企稳,以及龙头公司明显的竞争优势,我们认为今年公司将迎来业绩拐点。预计2013年-2015年EPS分别为0.41、0.63、0.86,对应目前股价PE分别为25、16、12倍,维持推荐评级。风险提示:国内新增光伏装机容量低于预期,生产成本降低进度低于预期。

进步和产能的企稳，产品价格下降是行业未来发展的必然趋势，LED企业高毛利时代已经过去，短期内会保持在低毛利状态运行。从同类上市公司看，三安光电存货周转率处于中等偏低水平，短期去库存压力依然存在
，三安光电全年LED应用产品实现收入25.84亿元，同比暴增345.35%，但毛利率却大幅下降14.36个百分点至25.31%。这是由于他们采取了降价促销的方式。杨兆远分析，受行业景气度下滑影响，公司库存高企

光伏逆变器出货量达到1.26GW,同比增长47%,国内市占率继续排名首位。公司光伏逆变器价格从年初0.75元/W降至0.5元/W(含税),业绩受到价格冲击较大。价格短期企稳,但是逆变器产能过剩将长期存在,同时