企稳

3.65-3.70亿美元，较之前预测值上调15%，反映了产品价格在经历两年持续下跌后最终企稳，并对利润率改善的产生促进作用。该公司预测二季度毛利率为5-6%，之前预测则为3-5%。该公司的全年业绩预测
扭亏为盈，但这一最新迹象似乎表明，若当前这种趋势继续发展，该行业一些大企年底前有望恢复盈利。有人还会认为，这一好消息预示外界对中欧很快会就光伏贸易摩擦达成妥协的信心增强。昱辉阳光上调业绩预测，刺激其股价一度

一体化大厂开始关闭硅片产能，而诸多中小企业更是变卖设备资产永久退出。从去产能的进程来看，硅片环节在主产业链中处于领先位置，目前已初见成效。供需格局的改善，使得单晶硅片产品的价格自去年底企稳反弹，公司的

关闭硅片产能，而诸多中小企业更是变卖设备资产永久退出。从去产能的进程来看，硅片环节在主产业链中处于领先位置，目前已初见成效。供需格局的改善，使得单晶硅片产品的价格自去年底企稳反弹，公司的盈利状况也逐季

，加之银行信贷收紧，多晶硅行业将面临发展危机。虽然，6月以来，多晶硅料国内市场价格企稳运行，国际市场价格小幅上涨。据北极星太阳能光伏网了解，6月中旬，国内多晶硅一级料主流报价在110~130元/公斤

中国市场启动、日美保持强劲、欧洲抢运等因素作用下,Q2出货量超预期可能性大;在组件价格企稳、硅料价格维持相对低位、非硅成本继续下降、产能利用率维持高位等多重因素作用下,一线组件企业Q1毛利率普遍出现环

拐点显现。2011-2012年行业历经两年价格战，竞争对手开始收缩。毛利率下滑在2013Q2见底，因为需求启动供给收缩；2013Q2是行业长期均值拐点，利润率企稳，需求量释放，长期均值向上。EPC业务

司Q2出货量指引范围的中值合计为3.3GW，同比/环比增幅分别为30%和16%，我们预计在中国市场启动、日美保持强劲、欧洲抢运等因素作用下，Q2出货量超预期可能性大；在组件价格企稳、硅料价格维持相对低位

可期。逆变器业务拐点显现。2011-2012年行业历经两年价格战，竞争对手开始收缩。毛利率下滑在2013Q2见底，因为需求启动供给收缩；2013Q2是行业长期均值拐点，利润率企稳，需求量释放，长期均值

需求量可期。逆变器业务拐点显现。2011-2012 年行业历经两年价格战，竞争对手开始收缩。毛利率下滑在2013Q2 见底，因为需求启动供给收缩；2013Q2 是行业长期均值拐点，利润率企稳，需求量释放

全球需求稳定增长，传统欧洲市场地位下降；产能化持续推进，供需格局向平衡态发展。可以判断，行业已经反转，欧盟双反仅仅是光伏行业开启新一轮周期的扰动。产品价格企稳反弹，企业产能利用率重返高位，毛利率回升
关键因素。 　　盈利改善扭亏可期 产品价格企稳反弹，企业产能利用率重返高位，毛利率回升，企业盈利改善已得到确认。由于在产品销售布局、产业链布局、财务状况等方面有所差异，各企业盈利改善的幅度和速度各有不同。国内