企稳

2036万元。 不过四季度多晶硅料价格有望企稳,而公司非硅成本持续下降趋势未改,因此我们预计公司四季度毛利率有望回升至14.9%。而随着公司扩产产能在四季度的投产,公司全年硅片销量增速将进一步

，开始企稳，价格比较坚挺，下半年尤其是8月份，因为光伏补贴政策的出台，中国组件都在抢装，第三季度组件价格也在上扬。目前很多订单都排到了11月底，付款条件明显变好，差不多都是预付全款或一八一式付款（即

国内一系列扶持政策落地，国内光伏需求向好，价格企稳小幅回升。受益于四季度西部电站抢装和分布式示范项目启动，行业持续复苏，并由下游向中上游传导，公司的组件和EVA胶膜产能利用有保障。预计年底将推出
）深度研究：向新能源、国际化战略转型的能源服务商投资要点：2013年，电力设备的企稳、新能源的复苏、公司国际化的步伐加速，特变电工有望再度繁荣。公司的传统业务和拓展业务存在着很大的协同效应，新疆的区位优势

。2、海外工程进入结算高峰。由于公司海外工程前几年订单很多，完工进度较好，目前进入结算高峰。3、变压器毛利率企稳回升。由于产品结构改善，高压设备占比提高，并且由于金属价格下跌，毛利率企稳

，去年四季度是行业底部无疑，而今年以来逐渐企稳回升的产品价格和企业经营数据在前三个季度的持续环比改善，则足以证明光伏行业的景气反转趋势已经完全确立。 国金证券新能源分析团队认为，首先，作为对政策
看好国内龙头阳光电源，其持续下滑两年的产品利润率和市场份额，在今年均已企稳并有望回升，产品出口和电站EPC业务又给公司带来了新的利润增长点，是A股光伏板块中为数不多的成长股之一。 而光伏制造辅材

益光伏行业景气上行。光伏行业在经历近3年调整后，整个产业链价格企稳，供需结构改善，行业景气上行，而政府对国内光伏产业在政策上的大力支持，将保证未来几年光伏装机量的高增速。公司目前拥有3条背膜生产线，合计产能

硅片的需求回升。一路下滑的多晶硅价格也从最低端约15美元／公斤缓慢回升至目前的18-19美元／公斤。中能硅业副总吕锦标表示，虽然多晶硅价格有企稳回升迹象，但相较于国际一线多晶硅生产企业的生产成本

光伏电池片、组件，乃至多晶硅和硅片的需求回升。一路下滑的多晶硅价格也从最低端约15美元／公斤缓慢回升至目前的18-19美元／公斤。中能硅业副总吕锦标表示，虽然多晶硅价格有企稳回升迹象，但相较于国际一线多晶硅

的光伏企业，目前看来小企业已经没有能力去跟大企业争抢市场份额。记者：有专家认为，国内光伏产业最为痛苦的时期已经基本过去，行业多重问题正在逐渐解决，整个产业正在慢慢筑底，企稳回暖指日可待。您认为光伏企业

最新事件 我们于上周在上海/江苏组织了为期3天的调研，会见了整条太阳能供应链上的主要企业。要点如下： 组件销售均价在短期内企稳，周期中期毛利率位于15%以上 接受调研的企业表示
中国和日本是三/四季度最大的两个发货市场。大多数企业在日本的销售均价已经从0.75美元降至0.60至0.70美元区间的中高端，而近期中国市场销售均价在0.60美元的低端企稳。包括澳大利亚和南非等新兴市场