企业年报

IGBT承受工作电压水平从之前的4500V提高到6500V，全球市占率超过一半，占据绝对领先地位。 而此时，中国企业甚至连IGBT的蓝图都还没有构思。 比亚迪还在全球镍镉电池的市场上纵横;中车株洲
此时在为解决轨交电气系统研发而费尽心思;江湖上也还没有斯达半导的传说。 那时没有人能想象，20年之后，IGBT的赛场上竟能出现中国企业的身影。 起步 对于国内厂商来说，生产IGBT之难主要

上涨的压力大概率不会延续到2022年，光伏胶膜成本有望得到进一步控制和降低。与此同时，受益光伏装机需求增长，预计胶膜售价有望持续坚挺。对于相关标的来说，相较2021年，今年胶膜生产企业将会展现成本优势
，毛利率有望大幅上涨。综合来看，胶膜行业议价能力和盈利能力都将有提升和改善。 龙头优势显著 二线企业竞争加剧 胶膜市场高度集中，主要企业有福斯特(116.700, 1.04, 0.90

锂离子电池材料和日化材料两大板块。2020年年报显示，公司客户包括LG化学、戴森、宝马等国际知名企业，当年还与特斯拉签署了战略合作协议。 近年来，随着新能源汽车产业的快速发展，天赐材料锂离子电池材料业务
年年报显示，从当年四季度开始，公司上游锂电材料溶剂、添加剂等交付压力剧增，市场供不应求。公司通过同供应商沟通，保证了大部分原材料的及时供应，确保产品按时交付。当年，公司交付电解液7.3万吨，较2019

令人满意的业绩。增收不增利是2021年光伏企业三季报的普遍现象，恐怕这也将成为企业年报的基本格局。在这一背景之下，相信隆基、通威两企业通过艰苦的努力，仍将取得不错的成绩。隆基的三季报是，实现归母净利润

上网电价;将燃煤发电市场交易价格浮动范围扩大为上下浮动原则上均不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制;有序推动尚未进入市场的工商业用户全部进入电力市场，取消工商业目录销售电价。此次进一步深化
，可不计入其全生命周期保障收购小时数。这对于持续布局新能源发电业务的企业而言无疑是一个好消息，意味着新能源发电企业也可和火电企业一样，参与电力市场化交易，获得市场化电价上涨带来的额外增益。 记者还了

%，天合光能、锦浪科技、固德威、福莱特等多家龙头企业出现7%以上下跌。 中信证券指出，光伏等高景气板块明年或迎来盈利增速快速回落的过程，临近年报阶段，资金博弈程度或明显加剧。今年增速较快
。 对于未能出现的年末抢装潮，有分析师指出，此前光伏产业链价格高位运行，影响了下游相关企业投资建设光伏项目的积极性，导致全年装机规模不及预期。中国光伏行业协会给出的预测是45-55GW，我们认为

示，2021年，欧盟27个成员国的太阳能光伏发电量增至约25.9GW，比去年增长了34%。 这比SPE在去年报告中预测的新增产能要高出16%，但比其在7月份发布的《全球市场展望》中的预测值要低5%，当时
新增1.2MW、意大利新增800MW、匈牙利新增700MW和瑞典新增700MW。 报告将丹麦描述为欧盟最近升起的太阳能新星，其项目规模几乎完全是通过大型地面电站光伏实现的，这些项目没有因向企业买方

营业收入的88.76%。 年报显示，京运通硅片产品销售收入为16.98亿元，约占当期营业收入的41.86%。今年半年报及三季报，公司尚未披露硅片产品销售收入。由此可见，36亿元的硅片销售收入将对京运通的
能否实实在在履行，备受质疑。 京运通的产能已经接近饱和。2020年年报显示，京运通的单晶硅片产量为10.16亿片，产能利用率为94.20%，产销率达到100.16%，无在建生产线。 不过，今年三月

户用市场的逆变器企业综合盈利能力进一步提升。 另外，从2021年的半年报和三季报财务数据来看，阳光电源、锦浪、固德威等主要的国内逆变器上市企业在营收、净利润等方面都取得了较为强劲的增长。 组串式

了格拉斯哥金融联盟，联盟成员及其投资组合公司必须为近期和2050年制定基于科学的近期和2050年脱碳目标。他们还必须发布支持计划并每年报告进展情况。另一项发展是国际可持续发展标准委员会的成立。这旨在
为企业制定全球一致的气候披露标准，以帮助投资者比较其可持续发展绩效和相关风险。更一致的披露将有助于更深入的审查，这可能会增加石油和天然气公司的减排压力。 █ 可再生能源：21世纪的电力 净零排放承诺