企业债市场

一种结构性的调整。原来是以外需为主，但现在要逐步转向内需为主，这种调整在产能过剩的背景下，不会那么一帆风顺，也不是能够立刻就好起来的。更有业内专家判断，如果光伏企业不能迅速打开国内市场，库存难以消化将会更加影响银行的信心，很有可能引发银行新一轮信贷危机，届时光伏企业将陷入两难境地。

未来将如何自救？针对市场的上述关切话题，现年57岁的倪开禄昨日滔滔不绝说了近两个小时。　　希腊说要退出欧元区神仙也预料不到记者：超日公告称，此前出境是为了催债与处置海外资产，为何选择在年底？倪开禄：到
。倪开禄：银行贷款收紧，给我们造成了另一大尴尬和纠结。作为银行，其实也对。企业亏损，信用就要下降；下降了，对贷款就会有限制。再加上行业不好，（贷款）迟迟不放，把公司的资金抽掉了。就等于一个人的血被慢慢

开发一窝蜂上，导致得排队审批。审得慢的，拿到的上网电价就差。而一个电站转手能卖多少钱，关键是看未来的现金流状况，也就是当时拿到的FIT有多高。从目前来看，很多企业都期待进入意大利市场能够获得每度电
。 按1∶3比例分别在网上、网下发行，后者主要对象为机构投资者。据悉，当时中信银行和广发银行承诺为其8亿元专项贷款托底，但其票面利率仍飙至8.98%，高于同期大部分公司债。有分析认为，届时，如果真的出现实质性的违约，则将对低评级市场形成明显的冲击，甚至推动低等级债券的重新定价。

和估值风险。 处置方式持续影响市场 市场从不缺乏乐观者。有投资者认为，对于超日债，不会出大事，最坏的结果就是失去流动性。因为该只债券很多在散户手中，倒债的负面影响太大了，地方政府应该会出手相救，不会

、在资本市场累计募资30多亿元的公司陷入如此境地?1月3日，超日太阳上任不到一周的总经理张宇欣，向本报独家回应董事长外逃传闻为不实消息，并吐露公司资金链断裂的实情。张宇欣确认，董事长倪开禄父女确实已将
持有的上市公司全部股权质押，融资9.7亿元发展个人业务，使得公司在需要救火时，求告无门。按公司目前经营状况，短期内已不再有在资本市场融资的能力。正是超日太阳在海外电站项目拓展过于激进，令其一步步成为

小。中信证券最新发布的信用产品周报认为，超日太阳的银行借款已发生实质性违约，而11超日太阳债将在2013年3月迎来第一个付息日，如果违约发生将对低评级市场形成明显的冲击，甚至推动低等级债券的重新定价。政府会给
企业都期待进入意大利市场能够获得每度电0.2-0.3欧元的补贴，但现实是，最终拿到的往往是每度0.07欧元。超日太阳海外电站出售最终结果如何，目前还是未知数。对于光伏组件企业投资电站一事，上述光伏分析

16.64亿元。而除开股权质押，超日太阳在2012年3月还发行了10亿元公司债。江苏一位光伏企业高管向记者表示，超日太阳为了融资用了股权质押、担保、公司债等众多形式，说明该公司资金状况已十分紧张。另一位曾

，机构投资者普遍谨慎。中金公司认为，由于超日太阳2011年和2012年上半年亏损，若2012年内不能扭亏，其公司债有丧失回购资质、暂停上市甚至终止上市的流动性和估值风险。　　处置方式持续影响市场市场从不

，并积极行使受托管理人的义务和职责，维护债券持有人的权益，积极保护中小股东利益。超日太阳不属于六大六携，又是民营企业，所以这次政府可能不会救。从债券角度来看，尽管11超日债兑付期为2017年3月，但
事实上市场上都倾向认为，已出现隐性兑付风险。某大型基金公司人士告诉财新记者。所谓六大六斜是政府确定重点支持的12家光伏企业，所谓六大是指已成规模和品牌实力的龙头，六斜指拥有自主知识产权的科技型企业。鹏元表

少，但是跟尚德比，两家差不多，问题都不小。 中信证券最新发布的信用产品周报认为，超日太阳的银行借款已发生实质性违约，而11超日太阳债将在2013年3月迎来第一个付息日，如果违约发生将对低评级市场
期待进入意大利市场能够获得每度电0.2-0.3欧元的补贴，但现实是，最终拿到的往往是每度0.07欧元。 超日太阳海外电站出售最终结果如何，目前还是未知数。对于光伏组件企业投资电站一事，上述光伏