企业三季度

为代表的基本面扎实的板块中的龙头企业，这给产品净值在二季度市场反弹中表现优异打下了坚实的基础。 李文宾称，我们在2020年的年报中就强调，2021年不能仅仅采用买入并持有核心资产的简单策略，必须
且深刻的见解，他擅长在行业景气周期以及行业竞争格局的研究基础上，自下而上精选具备高质量可持续成长的标的。 展望三季度，李文宾认为，从宏观角度来看，海外经济复苏的进度会继续加快，国内经济将会也将继续

的通知》(国能发新能〔2021〕25号)正式印发，2021年保障性并网规模不低于9000万千瓦，由电网企业保障并网。同时，国家能源局发布《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，加快
大部分地区风速和水平面总辐照量随月份均呈减小趋势。 风能方面，预测三季度全国大部分地区风速在3.7m/s～6.6m/s之间，且平均风速随月份增加呈减小趋势。风速低值区位于新疆西部和中部、西藏

产能，以服务国内和出口市场。新工厂预计将创造150至250个工作岗位，预计将于2022年第三季度开始运营。它将为商业和公用事业规模的项目生产单晶单面和双面组件。 南美洲 厄瓜多尔宣布将为350兆瓦
碳密集型产品征税。欧盟委员会在一份声明中称，碳边境税拟从2026年开始实施，此举将有效保护欧洲企业，使其不会因采用更高环保标准而处于竞争劣势。相关征税方案将与世界贸易组织的贸易规则兼容。如相关产品在

业内人士向记者透露，如果今年第三季度的装机规模再不如预期，预计硅料和硅片的价格会快速降低，企业不可能再扛着高价。
区间，光伏行业需求也有望迎来向上拐点。 但一位业内人士告诉记者，考虑到产业惯性的问题，目前硅料价格可谓虚跌实稳。在硅片端，拉单晶时需要投入一部分的回填料。这部分硅料的比例一般在30%50%，各企业

规模的影响很大，上半年国内很多项目都没法开工。此前谈定的一些项目也因为价格的原因开始出现违约，企业的观望态度很明显。上述业内人士向记者透露，如果今年第三季度的装机规模再不如预期，预计硅料和硅片的价格会快速降低，企业不可能再扛着高价。

。 疫情后的全球经济复苏推动了原材料的上涨，毫无疑问，这给下游制造企业带来了前所未有的成本压力，能源开发企业影响尤甚。在全球碳中和的背景下，绿色投资的高涨、对原材料旺盛的需求导致的供应紧张，产业链
条上下游产能扩张的不匹配，多重作用推动了价格疯涨。而随着制造成本增加，下游企业的盈利空间被吞噬，这是否会影响下游投资的热情？这次的涨价还将持续多久？ 01 驱动因素 毫无疑问，此次原材料上涨是全球性的

对三季度硅料需求同样是较大支撑；第四，供应方面，三季度四家万吨级企业有检修计划，但同时也有少量新增产能释放，季度产量预计环比基本持平或略有增加。因此阶段性的供需扭转虽导致目前多晶硅价格呈现下滑走势，但尚有可见的需求向好的预期支撑，故预计硅料价格短期内下跌幅度有限，走势相对平稳。

冶炼企业集中检修的影响，开工率及日产量同比有所下降。伴随冶炼企业检修的结束，下半年产量将再度回升，将带来一定的供应压力。 今年5月，中国电解铜进口量为27.67万吨，环比下降8.7%，同比下降7
力消费不佳及铜价高涨的影响，铜杆及电线电缆企业开工率持续不佳，低于2019~2020年同期水平。铜管方面，1~4月处空调行业生产旺季，整体开工率维持2019年水平，但受到空调行业增速下滑以及即将步入生产淡季

硅料企业为保障市场供应，检修计划向后推迟，三季度硅料环节进入企业例行产线检修期，在同期硅片端新产能投产的需求支撑，年终市场抢装需求拉动下，2021Q4至明年初硅料供应格局或将持续紧张。 硅片环节 本周