价格见底

的主流判断那么悲观，大周期可能是见底的，这是长期确认的。上一张图很清楚，现在城镇居民人均面积31平米，基本上达到了发达国家的平均水平。现在需求在下降，供给在增加，理论上确实有些压力，现在讲2009年的
，下面就是油田设备，在香港上市的石油公司跌得很厉害，天然气的价格也会下调，所以天然气的产业链也会有风险。还有就是光伏和风电，今年涨得很厉害，明年可能会有下调的风险，这是我们需要回避的风险点。 我就讲这些，谢谢各位！

了百分之六十以上，这成为了项目实际亏损的主因。 这引起了有关部门和专家的高度重视。众所周知：多年来，在国际市场上我国的光伏产品一直保持着质量和价格竞争优势，对外承建的光伏电站，其工程质量也深得好评。那么
投资躲躲闪闪、敷衍了事。这怎么会不让民间对光伏投资前景不明引发疑虑呢？ 请不要忽视民间的力量！只要新政落实到位，投资预期透明见底，他们既有现成的屋顶资源，又有建设资金，而且他们对投入回报的要求远低于

，中报业绩与其一致，符合我们和市场的预期。 逆变器收入大增巩固龙头地位，毛利率见底回升至34.32%：公司逆变器业务上半年实现营业收入6.16亿元，同比增长43.17%。考虑到去年结转至今年上半年
确认的订单，公司逆变器确认销量同比大增，国内龙头地位不可动摇。公司进一步开拓海外市场，外销收入同比大幅增长76.44%。上半年，逆变器毛利率同比提升4.22个百分点至34.22%，盈利能力见底回升

能力强,出货比例提高改善公司业绩。公司普通的硅片的毛利率为5-10%,高于行业平均水平,N型片的价格比一般硅片贵10%左右,N型硅片毛利率达到10%-15%,随着行业回暖,硅片受贸易政策影响较小,毛利率
%以上的复合增长，切割液业务将保持30%以上增速。公司处于光伏产业链中价格敏感度最低的环节，随着原材料环氧乙烷的长期产能过剩，奥克股份的采购成本长期下降。新产品聚羧酸型减水剂，在建筑大型化、高端化需求

效电池市场占有率有望达到37%。 　　N型片盈利能力强，出货比例提高改善公司业绩。公司普通的硅片的毛利率为5-10%,高于行业平均水平，N型片的价格比一般硅片贵10%左右，N型硅片毛利率达到10
影响。 　　三季度毛利率提升。前三季度公司毛利率同比提高1.1个百分点，其中三季度毛利率为27.49%,环比上升2.75%,我们认为主要原因：一是上游原材料价格处于低位，二是家电节能补贴政策促使

，清澈见底的流水，郁郁青青的草甸，这是青海果洛州玛沁县大武镇牧场的新面孔。人们可能很难想象，在10多年前，这里曾是一片寸草难生的黑土滩。上世纪90年代初，三江源高寒草地严重退化，牛羊无食，害鼠肆虐
良法的结合。豆类方面，开发出了溶解性好、功能性好的食用级蚕/豌豆蛋白质粉，豆类蛋白纯度由原来的70%提升到了80%以上，市场价格每吨由7000余元提升至21000元，已实现出口食用级功能性蚕/豌豆蛋白

结构性机会。我们认为在宏观经济回暖、电力投资稳定增长和新能源行业见底回升的背景下,行业整体的盈利水平有望在2014 年下半年继续回升。目前行业整体估值相对于沪深300 指数的对比值相当于2010年水平
,预计行业估值继续向上空间有限,2014 年下半年将是结构性机会。在全面治霾与大力提升我国装备制造业整体水平的政策主旋律下,受益于特高压输电工程的大规模展开、配网智能化的持续升级改造及大宗原材料价格

。最终裁决将于季内稍后时间宣布。毫无意外，该板块股价应声下跌。不过与过往不同的是，大部分光伏股只是循例跌了一日，之后拾级而上，若当时低捞，如今已赚不少，如兴业太阳能、保利协鑫升约18%。瑞信指，光伏产品价格
已见底回升，来自美国的光伏需求今年只占全球11%，对保利协鑫、兴业太阳能这类上游和下游光伏企业影响有限，加上它们均有业绩亮丽配合，此轮调整反成市场吸纳良机。保利协鑫：行业龙头以保利协鑫为例，踏入今年

)、保利协鑫(3800)升约18%。 瑞信指，光伏产品价格已见底回升，来自美国的光伏需求今年只占全球11%，对保利协鑫、兴业太阳能这类上游和下游光伏企业影响有限，加上它们均有业绩亮丽配合，此轮调整反成

的价格比一般硅片贵10%左右,N型硅片毛利率达到10%-15%,随着行业回暖,硅片受贸易政策影响较小,毛利率有望回升。目前公司N型硅片出货比例已达40%,随着公司与日韩公司、Sunpower合作深入及
主要原因:一是上游原材料价格处于低位,二是家电节能补贴政策促使配件产品结构升级。同时三季度净利润率为8.9%,环比改善0.59个百分点。管理费用支出继续增加。前三季度公司管理费用为2.79亿元,同比增加41.3