价格疲软

，本期多晶电池价格继续回升，而单晶电池均价则继续下滑，由于多晶电池需求持续畅旺，销售价格能够婉转提升，因为供应越来越紧，相反，单晶硅电池仍然遭受着需求疲软；组件方面，由于全球需求的改善，导致本期晶硅组件价格

线，镀膜接单增速一般。4、光伏玻璃上下游市场分析4.1 上游纯碱市场动态分析本周国内纯碱市场涨跌互现，实际成交价格变动不大。近期国内氯化铵市场走势疲软，部分厂家执行保底政策，联碱厂家纯碱稳价心态强烈
索比光伏网讯:1.本周（2015.10.16-10.22）国内光伏玻璃市场回顾分析本周光伏玻璃市场实际成交价格维持稳定。目前下游需求支撑尚可，货源消化较为迅速，库存仍无压力。由于一线企业订单良好

氯化铵市场走势疲软，部分厂家执行保底政策，联碱厂家纯碱稳价心态强烈。全国氯化铵大会在淮安召开，号召纯碱价格上涨20-30元/吨，干铵不低于610元/吨送到，湿铵不低于550元/吨送到。本月
1.本周国内光伏玻璃市场回顾分析 本周光伏玻璃市场实际成交价格维持稳定。目前下游需求支撑尚可，货源消化较为迅速，库存仍无压力。由于一线企业订单良好，生产吃紧状况得以延续，但并未

经销商有资金不足、担保资产缺乏的情况，除此之外，还要求上下游交易的商品标准化程度高，市场变现能力强，价格高。 3.6 保兑仓 保兑仓是上海地区银行业比较倾向于采用的供应链金融模式，在光伏行业也是
方物流企业的介入，而保兑仓则不需要，商品的监管和发放都由核心厂商来完成，整个物流过程掌握在核心厂商手中，而且银行为了避免所质押商品市场价格波动或经销商经营不善导致的信用风险，通常在与经销商和核心厂商

缺乏的情况，除此之外，还要求上下游交易的商品标准化程度高，市场变现能力强，价格高。3.6 保兑仓保兑仓是上海地区银行业比较倾向于采用的供应链金融模式，在光伏行业也是如此。所谓保兑仓是指经销商（光伏融资
的监管和发放都由核心厂商来完成，整个物流过程掌握在核心厂商手中，而且银行为了避免所质押商品市场价格波动或经销商经营不善导致的信用风险，通常在与经销商和核心厂商签订的协议中规定回购条款，因此该模式的风险

能力强，价格高。3.6 保兑仓保兑仓是上海地区银行业比较倾向于采用的供应链金融模式，在光伏行业也是如此。所谓保兑仓是指经销商(光伏融资企业)通过银行融资提前支付预付款给核心厂商，并以融资项下所购买货物向
，而且银行为了避免所质押商品市场价格波动或经销商经营不善导致的信用风险，通常在与经销商和核心厂商签订的协议中规定回购条款，因此该模式的风险更低。对于经销商来说，与先票后货模式的不同在于，货物直在核心厂商

，2015年建成0.2元补贴；2、光伏电站前三年享受所得税三免三减半。3、央企对设备供应商议价和押款能力强，因此，财务费用要低于一般项目。 　　 　　市场担忧资产注入对股本的摊薄以及注入资产价格
。 　　 　　股市表现的催化剂：核电等新能源设备收入加速增长；光热市场的启动速度超出市场预期；集团整体上市工作启动。 　　 　　主要风险因素：国内房地产市场持续疲软；火电市场持续低迷，竞争加剧；高斯

年建成0.2元补贴；2、光伏电站前三年享受所得税三免三减半。3、央企对设备供应商议价和押款能力强，因此，财务费用要低于一般项目。市场担忧资产注入对股本的摊薄以及注入资产价格偏高。我们认为1、河北
、0.19元，首次覆盖给予谨慎推荐评级。股市表现的催化剂：核电等新能源设备收入加速增长；光热市场的启动速度超出市场预期；集团整体上市工作启动。主要风险因素：国内房地产市场持续疲软；火电市场持续低迷

晶片价格仍然在压力下；太阳能电池方面，本期多晶电池价格继续回升，而单晶电池均价则继续下滑，由于多晶电池需求持续畅旺，销售价格能够婉转提升，因为供应越来越紧，相反，单晶硅电池仍然遭受着需求疲软；组件方面

供应链中涨势最明显。已有不少转换效率达17.8%以上台湾电池厂报价站稳US$0.325/W，大陆则有部分厂商站上RMB 2.28/W。单晶电池部分，需求仍疲软、且厂商库存持续堆积，价格下调明显，已有部分
中价格较弱势的区段，中国成交价普遍徘徊在RMB 112~113/kg的水平。下游客户订单虽畅旺，但严重失衡的供需将可能压抑多晶硅价格涨势，预期价格持续低档盘整。 硅片部分，中国强大的内需带动需求