价格波动

。 一方面去年刚拿下建设指标的时候，有些项目的经济性还不能确认，主要是组件的价格还在波动，项目基本处于盈亏的临界点。所以，很多投资者并不急于开工，大家都在等，等到整体的工程造价低一点再出手。此外，该

天然气交易中心发布的中国LNG出厂价格指数，由去年12月初的4335元/吨降至3月11日的3190元/吨，跌幅接近30%。 新能源汽车行业也成为了深受疫情影响的重灾区，继1月全国产销同比下滑55.4
向供货商发出遭遇不可抗力的通知，但目前尚无明确进展或已被对方拒绝，不排除因供货商不承认不可抗力因素而导致更多损失。 相比此前火爆的海外市场，国内市场今年将走向稳定，有望平抑海外波动，建议新能源企业

。 美国光伏产品价格 第四季度，受到国际贸易的影响，双面组件的价格有所波动，最新的结果双面组件不需被课201关税。没有关税的影响，双面组件与单面组件相比已具有价格上的竞争力。 美国光伏市场五年预测(暂不考虑COVID-2019影响) 来源Wood Mac&SEIA

需求依旧是受制于没有刚性的需求带动上游，价格因此持续维稳不动。海外用料则没有过多的变化，仅是随着汇率波动调整。 目前国内单晶用料维持不变在72~75RMB/KG，多晶用料维持不变在50~55RMB
/KG。海外价格下调至8.68~9.19USD/KG，均价下调至8.88USD/KG，全球均价下调至8.73USD/KG。 硅片 本周硅片价格开始出现松动的迹象，单晶市场供需热度不断拉高，但是中间的

如何演绎，均有望受益。 电池片龙头扩产支撑光伏设备景气度、2020年PERC设备需求有望好于预期 单晶PERC电池片产能在近年迅速扩张，供需的阶段性失衡导致单晶PERC电池片价格大幅下滑。市场担心
设备订单需求将会明显放缓。然而参考动力电池扩产历程，我们认为，在当前全球光伏装机平稳增长背景下，本轮电池片价格大幅下滑，将会倒逼部分高成本的老旧产能提前出清，电池片供应将存在结构性缺口。 为了进一步

受到原材料和燃料周期性波动影响;但由于光伏玻璃的特殊工艺和性能要求，相比其他玻璃又有更强的独立性。 中小厂商的壁垒则面临资金和技术的双重压力。当前价格下，新建产线的窑炉日熔量需要达到 1000 吨才能
、热、压强、摩擦、恶劣气候等十余种冲击能力的测试，因此原片生产的质量控制和后续的钢化步骤都是必不可少的。 总的来说，传统玻璃厂商难以快速进入光伏玻璃行业。因此，尽管光伏玻璃本身属于玻璃的一种，价格

。 欧洲项目拖延主要是由于国内海运运输影响了组件的交货，同时欧洲夏季本身是淡季，3、4季度可以抢装，我们预计对全年光伏装机没有直接性影响。光伏不属于快销消费，疫情只是短期小波动，光伏投资电站是一个长期投资
回报的考虑，除非市场认为疫情会造成组件价格上涨，可能会有影响。目前认为远期长期价格不会有影响，预计价格在今年下半年会有所下降。 总结：谨慎乐观，欧洲转向新能源不可逆转。 二、亚太市场判断： 1

比约11%。 6. 光储一体化在美国开始兴起。随着光伏渗透率不断增长，光伏的波动性可能让电力系统面临挑战。在渗透率较高的加州等地，相关需求更为迫切。当然，联邦投资税减免(ITC)也是一个主要动力
2019年底，印度累计光伏装机(交流侧)约37GW，距离2022年100GW目标非常遥远，基本不可能实现。 11. 从直流侧看，印度2020年新增装机与2019年持平，约为11.6GW。由于组件价格

60%。 除下游需求受疫情影响出现减少或放缓外，上游原辅材供应紧张也为制造企业带来了难题。 例如，组件生产所需的接线盒、包材等产品，因供应商停摆出现价格波动频繁，且由于物流运输不畅，常难以及时供给

和价格将会反弹，新的项目无疑是需要的。但6年来的第二次油价暴跌突显了市场的波动性，以及可再生能源解决方案所带来的稳定价值。随着全球目光从化石燃料转向清洁能源，清洁能源的竞争日益激烈。石油巨头和政府正在加倍努力，以实现能源投资的多元化。