价格复苏

报告初稿的测算，全球需求将因中国市场萎缩而下滑到 92~95GW ，到了2019年才会因更多市场兴起而回到100GW以上的水平。 国际上来看，澳洲今年需求蓬勃，欧洲则进入复苏期，且MIP
将因中国市场萎缩而更形严重，供应链的价格趋势并不乐观，且从最上游的硅料到下游的组件都会受到影响。 来源：集邦新能源网

萎缩而下滑到 92~95GW ，到了2019年才会因更多市场兴起而回到100GW以上的水平。 国际上来看，澳洲今年需求蓬勃，欧洲则进入复苏期，且MIP将在9/30到期。印度有可能放弃70%的
临时性关税，中东、北非的摩洛哥与埃及，南美的墨西哥与巴西等市场今年也预期会有比较大的成长，这些是因中国萎缩而多出的产能考虑前进的地方。 不过，今年供过于求的状况将因中国市场萎缩而更形严重，供应链的价格趋势并不乐观，且从最上游的硅料到下游的组件都会受到影响。

就在市场因此开始复苏的10天后，美国对自中国进口的500亿美元商品加征25%关税的消息，无疑把刚有起色的乐观心态摧枯拉朽的给扼杀在了萌芽阶段。 周二早间，美国白宫发布声明，将对500亿美元的
对华货物贸易逆差。为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展，中方将大量增加自美购买的商品和服务。这也有助于美国经济增长和就业。 就在市场因此开始复苏的10天后，美国对自中国进口的500亿

年，我们看到了世界各地可再生能源拍卖的新纪录，例如墨西哥陆上风力发电每兆瓦时18.60美元，这在两三年前是不可想象的。 在电池方面，我们估计去年锂离子电池组价格下降不少于24%，这进一步降低
趋势是直线，因为考虑到供需平衡和大宗商品价格的重要性。 近几个月来，世界经济的回升也可能对能源和交通的转型有所帮助，因为它已经提振了石油和煤炭(以及更小程度上天然气)的价格，因此将竞争比较部分推向

大门。 2017年，我们看到了世界各地可再生能源拍卖的新纪录，例如墨西哥陆上风力发电每兆瓦时18.60美元，这在两三年前是不可想象的。 在电池方面，我们估计去年锂离子电池组价格下降不少于24%，这进一步降低
趋势是直线，因为考虑到供需平衡和大宗商品价格的重要性。 近几个月来，世界经济的回升也可能对能源和交通的转型有所帮助，因为它已经提振了石油和煤炭(以及更小程度上天然气)的价格，因此将竞争比较部分推向

在集团的火电资产整合平台，火电业务的经营情况在公司整体业绩中权重颇高。作为火电行业经营成本的主要构成部分，电煤价格在2017年全年保持高位运行，绝大多数时间处于红色区间，火电行业2016年出现的局部地区
发电企业整体上网电价。而根据中电联发布的中国电煤采购价格指数(CECI)，CECI沿海指数综合价5500持续走高，2017年底已高达614元/吨(见表1)。火电量价双升带来的收益，仍难敌电煤价格的

上市公司发布了年报或者业绩快报，从营业额来看，由于2017年国内经济强势复苏，用电量也得到相应提升，26家上市公司中只有赣能股份、宝新能源两家公司营收额出现下降，而且宝新能源只同比下降了2.31
年火电板块的业绩大幅下滑主要原因是由于电煤价格全年始终处于高位运行状态，企业在成本端持续承压，出现了大面积的利润降低甚至亏损。燃煤机组标杆上网电价的调整政策7月开始陆续公布，三季度起盈利逐步修复，但