价格回落

放缓和竞争加剧）的影响，公司业绩增速回落明显；后续，随着海外输变电工程项目增多、多晶硅产能进一步扩张、煤炭采矿权取得后自备电厂供电以降低成本，我们看好公司中长期发展。 　　根据我们的预测，2011年
2010年收入的58%和20%，占2010年毛利润的75.6%和10.6%。 　　特变电工是变压器领域龙头，产销量居国内第一、世界第三。线缆业务主要依托山东鲁能泰山，2010年受上游原材料价格上涨和

结束以及新扩产能投产，产品价格将持续回落，以刺激更多安装需求。硅片价格连续两周上涨，本周涨幅有所扩大，硅片价格前期跌幅最深，反应最为灵敏。多晶硅供需相对偏紧，新产能释放主要在四季度，多晶硅价格也将呈现V

75万元。6月中旬，价格企稳回落，目前稳定在每吨多晶硅40万元～45万元之间。而在中国国内光伏示范电站的招标价格接近每千瓦时1元、德国离网光伏发电成本接近传统能源价格的带动下，下半年全球光伏市场会由

的20%的水平，逐渐回落到15%以下，中报业绩需要进一步修正，但是此轮的中报业绩下调已经在前期板块下跌中有所体现，是预期之内的，并不存在很大的中报风险。而随着二季度多晶硅价格的下跌，组件企业三季度
由于多晶硅供过于求的情况不算严重，对于需求的敏感度也较高，目前在需求回暖的情况下，前期深跌的多晶硅价格已经开始出现回升。从相关数据来看，在上周上涨0.46%之后，多晶硅本周价格继续上涨1.77

结束后，金属硅价格都够得到止跌回稳。而目前来看，由于日本铝合金需求减少，很多消费商上半年采购的数量足以满足三季度供应，因此价格仍有可能继续回落。
本周美国金属硅价格跌至7个月以来新低。主流现货成交价由上周的1.58-1.60美分/磅滑至1.55-1.58美分/磅，此价格是自2010年11月3日以来的最低价格。由于日本地震导致再生铝合金需求减少

，市盈率也回落至18.87倍。不只是美股，在我国港股市场方面，受多晶硅价格5月以来连续大跌影响，我国最大的多晶硅生产企业保利协鑫股价随之下挫，从5.72港元最低跌至3.06港元。在第二季度这轮大跌中，行业
尚德电力最新报收于7.87美元，2009年该股最低跌至5.21美元；7月1日赛维LDK以7.34美元报收，2009该股一度跌到4.3美元左右。　　/1倍PE原因/多国补贴政策现波动行业景气急剧回落

逃过行业整体的泥沙俱下，第二季度遭遇一轮下跌，股价由此前的170美元附近跌至最新的132.27美元，市盈率也回落至18.87倍。　　不只是美股，在我国港股市场方面，受多晶硅价格5月以来连续大跌影响，我国
美元报收，2009该股一度跌到4.3美元左右。/1倍PE原因/多国补贴政策现波动行业景气急剧回落　　中概光伏股罕见的低估值现象令外界担忧。无论如何，在美上市的毕竟都是国内光伏行业里位于第一梯队的龙头公司

据IMS市场调研公司的最新分析显示，光伏组件价格的快速下跌将促使组件出货量在今年下半年出现强势反弹。这份态度乐观的报告指出在第三季度和第四季度内，出货量将出现平均30%的连续增长幅度，同时全年的出货
总量将超过23GW。正如此前所预计的那样，组件价格在2011年上半年出现了迅速下跌的情况。IMS光伏研究分析师山姆威尔金森(Sam Wilkinson)表示，在经过了两年的稳健增长后，市场需求开始出现

，但今明两年的成长性大幅回落。目前仍有许多欧美发达国家的光伏补贴政策不明朗、补贴力度不够、反对声音较重。相关证券分析人士表示，在光伏发电的大趋势下，部分国家的光伏支持政策可能有超预期表现。产业链短期
存货将继续维持高位，而产量仅有小幅增长，实际产能利用率下滑。市场萎缩和价格下跌的情形下，订单将向一二梯队的制造商集中，因此上市公司的收入增速将普遍超过20%的水平。产品价格将维持下降趋势，国内园区需求

矛盾，太阳能未来承担一部分核电发电任务，但是短期来看价格要回落，所以四月份的话整个价格大家对于核电对于意大利对于日本这种事件反映过了之后产量出来了价格直接下来了。　　这就是前面价格的下跌原因，这个下跌