价格回落

制造企业的扩张产能逐步释放，高纯多晶硅料平均销售价格逐渐回落。”在去年业绩高基数的背景下，通威股份今年第一季度的营收和归母净利润增速降至两位数。去年一季度，公司的营收增幅达132.49%，归母净利润同比
3日)蒸发近200亿元。另外两家硅料大厂，通威股份的股价从去年下半年开始，总体呈下滑趋势;特变电工的股价较去年7月份的30.72元/股高点也有所回落。大全能源、通威股份、特变电工的动态市盈率分别为

快速下行后又迅速反弹，也带动了下游产品价格的波动。不过随着硅料供给的增加，硅料价格从3月中旬开始已经回落。同时组件价格已经不到1.8元/W，对应下游电站项目的投资收益率已经具备较强的吸引力，将进一步刺激

显性化问题。短期铜价低位透支部分需求，也将加剧后期铜价压力，金融属性关注美联储5月议息会议，预计铜价震荡运行，短期更多反应铜的金融属性。本周支架热卷市场价格下降，降幅2.8%。随着原材料价格的回落，钢厂

的扩张产能逐步释放，高纯多晶硅料平均销售价格逐渐回落。与第一季度相比，大全认为太阳能光伏的整体需求将在未来几个季度内稳步增长，硅料端的供应增量将被下游扩张的产能快速消化。因此，大全将继续保持满负荷生产
115.14 元/公斤。对于销量下滑，大全表示，2023 年 1 月，受光伏产业链季节性波动和上下游价格博弈的影响，产业链总体需求暂时放缓。2023 年 3 月起，随着包括大全在内的多晶硅制造企业

，港口煤价虽持续回落，但目前电煤价格仍处于相对高位，回归正常合理区间仍需一个过程。“2022年，大唐发电的经营成本总额为1137.66亿元，比上年度增长约25.95亿元，增长约2.33%，其中燃料
-4.11亿元，亏损额同比下降95.49%。2021年，五家发电企业均在年报中指出，亏损是因为“2021年燃煤价格大幅上涨，令燃煤发电燃料成本大幅上升”。以华电国际为例，因煤炭价格上涨，该公司2021年

形成有利支撑。我国天然气价格回调利好气电供应保障。受国际天然气价格下降提振，进口量有望较上年有所增加。随着疫情防控政策优化调整提振经济持续复苏，我国天然气消费有望在2023年出现恢复性增长。受此影响
，预计2023年天然气供需格局仍表现为紧平衡态势，但考虑国际市场供需对国内价格的传导影响，我国天然气价格中枢有望回调，气电成本有所降低，将为天然气发电供应提供有利条件。微观环境层面：电能替代从重量转向重

)山西产市场价1009元/吨，相较于3月末的1075元/吨，回落66元/吨;长协煤价方面，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价4月份为723元/吨，环比3月下降1元。西南证券认为，在"下限保煤
、上限保电"的煤电价格改革机制与中长协签订继续保持高位的叠加下，煤电矛盾有望进一步缓解，动力煤价格有望回归合理水平。此外，华能国际一季度新能源板块实现利润总额为22.7亿元，同比增长36%。Q1风电

以上的水平，中国光伏行业将迈入百吉瓦时代。其中，在供应链产能扩张，组件价格回落以及第一批风电光伏大基地即将全部并网的趋势下，2023年集中式光伏装机容量预计大幅增长，有望超过52GWdc。此外
，整县推进政策将持续助力分布式光伏发展。然而，新能源装机量激增背后，在山东、河北等装机大省，弃风限电风险和辅助服务费用等问题逐渐显露，或将减缓分布式领域投资，2023年的分布式装机量或将有所回落。国际市场方面

以上的水平，中国光伏行业将迈入百吉瓦时代。其中，在供应链产能扩张，组件价格回落以及第一批风电光伏大基地即将全部并网的趋势下，2023年集中式光伏装机容量预计大幅增长，有望超过52GWdc。此外
，整县推进政策将持续助力分布式光伏发展。然而，新能源装机量激增背后，在山东、河北等装机大省，弃风限电风险和辅助服务费用等问题逐渐显露，或将减缓分布式领域投资，2023年的分布式装机量或将有所回落。国际市场方面

，尚处于建设阶段，未投产。在2020年光伏玻璃价格大涨浪潮中，德力股份是较早进军光伏玻璃的玻璃企业，且在次年拿下全球光伏龙头隆基绿能订单，本有希望趁此机会开拓新的业务增长点，没想到却因供地延迟错失良机，在如今纯碱等原料价格大涨，光伏玻璃价格已回落至正常情况下，不知道还能否在光伏玻璃市场拿下一席之地?