价格反弹

煤价快速上涨，使得进口煤在一段时间内价格优势明显，国际采购订货增加。煤炭价格大幅上涨后逐渐企稳。2016年下半年以来，随着煤炭去产能工作深入推进，煤炭市场开始出现供不应求的局面，煤价也从低谷开始反弹并

大规模投资拉动，增速反弹至7.3%，2012年及以后则再次回落到4%以下，并且增速逐年降低。其中结构性差异显著，煤炭消费开始负增长，石油消费受低油价影响回升至5%左右，天然气、水电核电风电等清洁能源
、有色金属、油化产品等多种能源与资源产品市场价格大幅下跌，反映出基本面严重的供需失衡。2016年供给侧改革已取得初步成效，这些行业市场供需失衡程度有所减缓，产品价格实现回升，企业盈利有所好转。须注意的是

供过于求的情形，进而使得多晶硅价格再度下滑。韩国进口量再创新高，双反带来不确定性中国有色协会硅业分会统计，中国2016年的多晶硅进口四大地区为韩国、德国、美国和台湾，总进口量为124，940吨，占多晶硅总
市场出现需求反弹，加上中国可能对韩国多晶硅祭出反倾销复审等两大因素，2016年11月是韩国进口多晶硅到中国的高峰，达8，366吨，占当月多晶硅进口比例60％以上。在美国方面，自2015年7月起，美国受

，预计将在今年第三季陆续到位。然而，因中国2017年整体ink"光伏市场料将较2016年下滑，对多晶硅的需求很可能会因而降低，造成中国境内出现多晶硅供过于求的情形，进而使得多晶硅价格再度下滑。韩国进口量
进口国，总进口量比例49.7%，达70,090吨。以进口均价来看，2016年进口均价为每公斤16.45美元，和2015年同期相比跌降了8.2%。由于11月市场出现需求反弹，加上中国可能对韩国多晶硅祭出

的价格相比于煤电和气电，差距也在缩小甚至出现后来居上的势头。随着新能源技术的不断进步、投资的不断增长以及规模化生产的提升，有望实现成本结构的进一步改善，成本快速下降成为新能源发展的趋势。 竞争力
靴子落地，国际油价走出一波翘尾行情。业内预计全球油气供需2017年将实现再平衡，国际油价或将温和回升，但考虑到国际原油库存依然高企、页岩油产能快速恢复对油价的抑制等因素，对油价反弹也不能过于乐观，预计

%。2017年，光伏发电的成本下降也很快，刨除补贴之后的价格相比于煤电和气电，差距也在缩小甚至出现后来居上的势头。随着新能源技术的不断进步、投资的不断增长以及规模化生产的提升，有望实现成本结构的进一步改善
，对油价反弹也不能过于乐观，预计未来一段时间国际油价仍将在低位徘徊，2017年油价预计在50到60美元之间震荡。国内石油有望稳产。国内石油产量方面，虽然受到开采难度以及低油价的冲击，但是国内油气储量

，对电池厂有直接帮助。另一方面，能大幅降低成本的黑硅硅片趋势看涨，中美晶在这方面亦不落人后。中美晶表示，2017年1月份高效产品的价格仍可维持一定水准，但由于2016年Q4硅片和电池价格反弹，2017

温和回升，但考虑到国际原油库存依然高企、页岩油产能快速恢复对油价的抑制等因素，对油价反弹也不能过于乐观，预计未来一段时间国际油价仍将在低位徘徊，2017年油价预计在50到60美元之间震荡。国内石油有望
战略规划，2017年我国将继续大力推动天然气成为主体能源，推进价格改革、供需调峰、开采技术等难点工作，同时制定实施《关于加快推进天然气利用的意见》，推进城镇燃气、燃气发电、工业燃料和交通燃料等重点领域等规模化