价格反弹
价格有望小幅反弹。
但 2022-2023 年行业新增产能幅度较大，传统光伏玻璃厂商信义光能投产 4 条 1000t/d 产线、福莱特投产 5 条 1200t/d 产线、中建材桐乡和凯胜二期投产 2
的原因，光伏玻璃价格一路上涨，部分企业价格最高涨至 50 元/㎡以上。2021 年伊始， 由于硅料涨价、光伏装机缓慢以及光伏玻璃产能相继释放，3.2mm 光伏玻璃价格回落至 23 元/㎡。根据我们的
下降，但根据该行的预测，龙头光伏玻璃企业的2022年P/E仍在20倍以上，相信投资者是憧憬光伏玻璃价格在明年有一定的反弹。由于该行认为低价环境将持续至2022年，因此该行的盈利预测远低于市场预测，目前的估值在该行看来仍不够吸引。
规律来看，铜价下跌伴随企业去库存，需求可能因价格下跌而出现阶段性反弹，供应调整相对滞后。2021年二季度，由于高铜价抑制下游的需求，部分企业有订单不敢接或者推迟接订单，这就导致铜价5月份大幅回撤刺激部分
铜价回落刺激铜杆需求回暖，但是力度是温和的，需求远不如去年同期。
图为铜杆加工费低位反弹
然而，笔者认为铜消费回暖是暂时的，很多需求回暖可能是前期推后的订单在交付。但是随着海外
Energy数据显示，2021年第一季度，北美光伏购电协议的价格环比增长了2.6%。但这一上涨不是突然发生的，光伏的购电价格攀升其实已经持续了一年多。
LevelTen副总裁Rob
Collier认为，企业希望通过光伏实现可持续发展目标，从而使其对光伏的需求急剧增加，这是近期光伏购电价格上涨的主要原因。
但是，既然对光伏的需求如此之大，为什么不增加光伏电站的建设以满足新的需求呢?原因
完善。
从欧盟的经验看，碳市场很难一开始就完美运行，需不断修正和完善。欧盟碳市场早在2005年就开始运行，历经多次修改，是中国建设碳市场的重要参照物。
根据金融数据公司路孚特对全球碳交易量和碳价格
。
彭博新能源财经表示，为了确保碳市场平稳启动，中国碳市场的配额分配标准稍显宽松。不过，各国碳市场刚启动时配额分配一般都比较宽松，配额价格也偏低。
中国各区域试点碳市场的碳配额交易价格差异较大，在10元-60元
Covid-19疫情影响，全年光伏装机仅为3.2GW。但分析机构普遍认为印度市场今年将有较大的反弹。印度今年一季度装机数据2.056GW远高于去年，但是二季度由于Covid-19疫情大范围二次爆发，同时
光伏组件及原材料价格上涨，市场情况不容乐观。下半年的装机数据则有待观察。
印度政府极力推动本地光伏制造，并在今年三月对原产于或进口自中国的太阳能涂氟背板发起了反倾销立案调查，在五月对从中国、越南和泰国
再次反弹。无论何种情景，2021年全年150-160GW的需求兑现仍是大概率事件。对于2022年需求，持较为乐观的态度看200GW以上。
从产业链供需和价格情况来看，2021开年至今上游硅料、硅片不断
方式形成具体上网电价，直接执行当地燃煤发电基准价，这释放出清晰强烈的价格信号，有利于调动各方面投资积极性，推动风电、光伏发电产业加快发展，促进以新能源为主体的新型电力系统建设，助力实现碳达峰、碳中和目标
，光伏玻璃价格还将持续下滑。 今年5月，花旗银行报告称，光伏玻璃行业周期尚未跌至谷底。 中银国际也认为，光伏玻璃板块很难重演2020年的触底反弹行情，价格将长期处于低位。行业的扩产热潮，将令光伏玻璃
目前行业产能已经形成了两头小、中间大的局面，而硅料由于前期新扩产能少，加之价格的持续低谷，出现了触底反弹。同时，以硅片和电池片为主的企业因为产能过大，竞相抢购硅料，助推硅料价格持续上涨。因此，包括硅料
随着投资者解除看涨押注，以及中国强大的制造业需求疲软的证据增多，铜的强劲反弹开始嘎然而止。
伦敦价格暴跌 4.3%，跌破 50 天移动平均线，跌至七周低点。铜价上个月创下历史新高，但随着中国需求
疲软以及投资者越来越相信主要经济体的强劲通胀力量将被证明是暂时的，这种领头金属的压力正在增加。
6月15日，SMM 1#电解铜现货均价69965元/吨，持续呈现价格下跌走势。
美国联邦储备委员会
