价格下跌

中东全球石油与天然气的生产基地。然而近年中东地区在受到国际社会对温室气体排放减量的要求及对可再生能源技术的青睐，并在2014年石油价格下跌等因素的影响下，促使中东国家开始寻求经济改革，以维持政府

光伏行业5.31新政影响，公司上半年金刚线产品价格下跌，蓝宝石行业需求同比也有下降，报告期内公司实现营收1.08亿元、净利润631.86万元，分别同比下降50.50%、90.36%。 然而进入第三季度，因公

开工建设周期，支撑2019Q4-2020Q1行业发展。2020年需求存在超预期空间：Q3以来组件价格下跌幅度超过10%，刺激2020年海外需求增长。国内电力市场化改革或使得2020年平价项目抢装上量

竞价项目将进入开工建设周期，支撑2019Q4-2020Q1行业发展。2020年需求存在超预期空间：Q3以来组件价格下跌幅度超过10%，刺激2020年海外需求增长。国内电力市场化改革或使得2020年平价项目

供应商业务多元化 近年来，光伏逆变器供应商面临着激烈的竞争，全球光伏逆变器的平均价格在过去五年中下降了61%。价格下跌给逆变器制造商的利润率带来巨大压力，限制了他们盈利的能力。因此，逆变器供应商非常注重

。 该报告的作者警告说：但是，市场上太阳能光伏发电的增加可能会导致整体市场价格下跌。为了研究太阳能光伏真正发挥独立作用的潜力，需要进行考虑电力供应和需求的市场分析。 尽管存在巨大的成本潜力，但现实情况

%/24%,EPS为0.52/0.68/0.84元,对应PE为30/23/19倍。给予公司2020年25倍PE估值,6-12月目标价16.8元。维持买入评级。 风险提示 光伏行业政策风险;硅片价格下跌导致单晶硅扩产低于预期风险;中环股份光伏大硅片投产不及预期风险;半导体设备持续获得订单的风险。

竞争对手比亚迪(BYD)和LG。 2019年上半年德国储能市场的增长主要是基于小型光伏系统装机的持续繁荣。分析人士认为，私人住户电价的再度上涨、众多的区域补贴方案以及光伏和储能系统价格下跌等

，造成中国国内市场需求延后，组件价格下跌，以及下半年新建的600兆瓦高效单晶硅锭和硅片生产设施仍在调试阶段，未能按时满负荷运行，各种原因导致了当前的经济困境。 由于云南曲靖工厂未能按时投产，锦州阳光

，造成中国国内市场需求延后，组件价格下跌，以及下半年新建的600兆瓦高效单晶硅锭和硅片生产设施仍在调试阶段，未能按时满负荷运行，各种原因导致了当前的经济困境。 由于云南曲靖工厂未能按时投产，锦州阳光