价格下调

)，近年来收购价格不断下调，2017 年开始 2MW 以上的电站收购价格要通过招标确定，2019 年的政策将需要参与 投标的电站由 2MW 以上扩大至 500KW 以上，未来补贴仍将持续削减，但是从

制度)，近年来收购价格不断下调，2017 年开始 2MW 以上的电站收购价格要通过招标确定，2019 年的政策将需要参与 投标的电站由 2MW 以上扩大至 500KW 以上，未来补贴仍将持续削减，但是

根据集邦咨询旗下新能源研究中心集邦新能源网(EnergyTrend)2019年7月18日最新报价，大陆多晶用料和单晶用料价格都保持不变，分别维持在 RMB62/KG和 RMB76/KG
价格为 RMB0.84/W，比上周的价格下滑了 1.18%;美金均价为 US$0.118/W，和上周保持一致。常规单晶电池片的人民币均价从 RMB0.86/W 持续掉落来到 RMB0.85/W，降幅为

年下半年光伏全产业链价格出现大幅度下调，目前各环节几乎都没有超额收益。在 2019 年行业景气度向上趋势已十分明确的背景下，光伏产业链总体上再出现系统性降价的概率较低，建议关注成本或者定价存在差异化的环节，尤其是这些领域内龙头地位非常稳固的头部企业，我们认为多晶硅和电池组件环节值得挖掘。

补贴强度0.075元),加上平价上网项目总计国内装机容量有望达到40-45GW。虽然短期产业链价格下调造成市场投资情绪的扰动,但我们认为新能源产业规律即是成本不断下移促进需求释放,最重要的是需求景气
设备),推荐核心设备标的晶盛机电;PERC电池片价格下调至1.07元/W,虽然对于现有厂商盈利能力产生影响,但有助于落后的BSF和PERC产能的淘汰出清,对于先进设备提供商和新技术的推广形成助推,继续

老旧产能以维持现金成本的最佳化。目前海外价格修正区间至9.51~10.03USD/KG，均价下调至9.67USD/KG，全球均价则是上升至9.39USD/KG。国内多晶用料维持不变在60~63RMB
存依旧持续上升，价格也随着持续下滑，市场预期电池片仍有空间可以下调，信息不对等的状态下反倒让电池片厂家成为淡季下之受害者，受到上下游的冷淡对待电池片厂家，许多原先重启产能的中小厂又要再度面临是否关线的

~1.87RMB/Pc，铸锭单晶产品下调至1.92RMB/Pc，黑硅产品下调至2.10MB/Pc。 电池片 本周电池片市场单晶PERC产品库存依旧持续上升，价格也随着持续下滑，市场预期电池片仍有空间可以下调

是以新产能替代老旧产能以维持现金成本的最佳化。目前海外价格修正区间至9.51~10.03USD/KG，均价下调至9.67USD/KG，全球均价则是上升至9.39USD/KG。国内多晶用料维持不变在60
单晶PERC产品库存依旧持续上升，价格也随着持续下滑，市场预期电池片仍有空间可以下调，信息不对等的状态下反倒让电池片厂家成为淡季下之受害者，受到上下游的冷淡对待电池片厂家，许多原先重启产能的中小厂又要

，均价已呈现同比正增长(+6.4%)，去年高基数影响正逐步消除。截至目前，主流企业合同订单饱满，龙头库存历史低位，市场对8月价格存上涨预期。 国内需求不确定性消除：海外需求整体稳中有升，3月份国内
%，同比降3.4个百分点。受3月份先旧后新配股的影响，每股摊薄收益同比降4.1%。 下调目标价2.3%至HK$4.40，重申买入评级 相较中期业绩，我们更看好公司长期增长前景以及分拆潜在利好释放

，同比下降18%。 其次，由于并网规模大幅下降将直接影响到光伏组件的需求量，故2018年下半年起，供应链价格大幅下滑，从硅料、硅片到电池片、组件，供应链各环节均受到较大冲击。根据PV
Infolink网站统计的531新政发布之后一个月的光伏产品价格，多晶硅、硅片、电池片和组件的价格跌幅基本都在10%以上。 最后，由于国内市场需求减少，产品价格降低，光伏制造企业也受到较大影响。在531新政这一