价格下滑

我国光伏发电行业在经历了2013-2017年的高歌猛进之后，在2018年经历了行业低谷，531政策的急刹车使得国内市场快速下滑、产品价格快速下降、企业盈利能力持续位于低位，行业发展热度骤降。各大

5月9日，隆基官网显示单晶硅片再降价0.15元/片。M6硅片为2.77元/片(调价前2.92元/片)，G1硅片为2.68元/片(调价前为2.83元/片)。此前硅料价格也从66元/kg调整至62元
/kg，本次降价后，隆基单晶硅片毛利率仍处于30%以上，高于行业平均水平，仍为光伏产业链盈利最好的环节。 盈利测算来看，自调价前至今硅料价格从66元/kg降至62元/kg，考虑硅料

我国光伏发电行业在经历了2013-2017年的高歌猛进之后，在2018年经历了行业低谷，531政策的急刹车使得国内市场快速下滑、产品价格快速下降、企业盈利能力持续位于低位，行业发展热度骤降。各大

增幅略低于2018年。由于补贴减少，中国大陆电动汽车销售自2019年7月开始同比下降。2019年全年数据目前还不可得，但2019年10月与11月的数据表明销量同期下滑，这意味着2019年全年电动汽车
可持续航空燃料尽管可以作为一项长期脱碳策略，但是未来价格可能比传统的喷气燃料更昂贵。总的来说，航空业需要进行相关措施部署(可能是在不远的将来)，来实现脱碳目标。 图9 航空业碳排放(在

购乐叶光伏切入组件领域，隆基股份的收入和业绩保持在高增速的状态，除了2018年531国内市场崩溃导致的下滑。 光伏制造业的收入变化方向和利润变化方向基本一致，由于收入的观察性强于利润，通过价格和销量
业务大幅下滑，2009年收入业绩大幅下滑，股价跌到1.4港币。经历2010年业绩暴增之后业绩增速放缓，之后出现连续负增长，收入和利润水平没有回到2010年的高点。 2009-2011年的硅料替代薄膜的

市场启动延迟，当年国内光伏装 机 30.1GW，同比下滑 32%。而值得关注的是，2019 年我国公布了第一批光伏平价上网项目，合计容量达到 14.78GW， 从竞价补贴项目来看， I、II、III
类资源区电价大幅低于指导价，单位发电量平均补贴强度分别不到 0.07 元/kwh、0.06 元/kwh 和 0.1 元/kwh，而随着技术进步和产能扩张，组件价格进一步下跌，我们预计 2020 年

重磅信号同时出现 (1)跌了1年的电池片价格开始反弹 产业链最新调研透露，单晶PERC电池片的价格已经开始反弹，从0.75反弹到了0.80，且几个代表性企业的开工率也起来了。 备注
提升超10% 招商证券在4周以前摸底时，问任何一个公司都表示对未来有点看不清。因为那时疫情刚在发酵，价格当然还没有到最低的时候，当时整个市场最悲观。 到了4月25号，再重新摸底时，比4周之前的情况

收到了约0.45亿政府补助。 电池片单瓦盈利下降导致业绩下滑：2020Q1公司电池片出货量约为2.3GW，同比增长约72.9%，但由于19Q3之后，电池片价格暴跌，电池片单瓦盈利由高点的0.2元/W跌
降2.67%;实现归属母公司净利润0.80亿元，同比下降63.36%，环比下降8.33%。业绩同比下滑主要是由于当前时点,电池片盈利处于底部区间,而去年同期为盈利高点，归母增速好于扣非的原因在于公司Q1

合肥市统计局近日发布经济运行分析，据初步核算，受疫情影响，一季度全市实现生产总值1882.67亿元，按可比价格计算，同比下降9.8%。值得一提的是，3月份随着复工复产加快推进，主要经济指标降幅明显收
提速，我市经济曲线也由下滑转为上行，投资、消费、工业和外贸等主要指标逐步回暖。其中，3月份全市工业生产扭转下降局面，规上工业增加值同比增长2.8%，较1～2月加快22.5个百分点;一季度外贸进出口

本周(2020年5月6日)国内单晶致密料价格区间在6.0-6.2万元/吨，成交均价下滑至6.10万元/吨，周环比跌幅为0.49%;单晶菜花料成交均价维持在5.80万元/吨不变。 多晶硅价格已连续6