价格上调
历史新低，联碱企业库存压力极大，不少企业出现爆仓的情况。氯化铵价低量多，轻碱前期持续走低，华东等地联碱企业开始限产保价，供应压力有所减缓，华东、华中企业价格上调。至5月初，联碱企业及氨碱企业轻碱多涨回至
达、南通新纪元窑炉相继点火投产。据卓创数据显示，截至目前国内原片产能较去年底增加1550吨/日，涨幅14.53%。与之相比，冷修窑炉仅1座，产能250吨/日。随着供过于求的逐步加剧，3.2mm原片价格
用电价格，分布式光伏将首先在工商业领域迅速推广，行业的成长性将彻底爆发。
2）国家对2014年分布式光伏装机8GW目标未变，如果希望目标能够完成需要年中对分布式光伏进行政策加码，促进行业的成熟盈利模式
形成，进而带动行业下半年的快速发展。
3）由于分布式光伏建设速度较慢，市场目前对分布式光伏的预期处于低点，随着政策细则的不断出台和落实，商业模式有望在年中形成，届时市场将大幅上调分布式光伏建设的预期
。不过，受制于随后发生的欧债危机、全球经济低迷、欧美双反，特别是由此引发的硅料价格急转直下、成本倒挂，迫使赛维LDK不得不在2012年4月份宣布马洪硅料厂停产。选择有侧重的发展马洪硅料厂的确曾令赛维LDK
，马洪硅料厂生产多晶硅的现金成本，可由采取热氢化工艺时的140元/公斤左右降低至126元/公斤左右。相较目前硅料约160元/公斤的市场销售价格，其具备实现正向现金流的条件。如今，继电池、组件后，硅料的
更新导致光伏制造成本迅速下降，使得全球光伏市场的井喷增长即将到来。
图1-1列出了从2009年到2013年的四年间光伏产业各环节的价格成本下降趋势。
元/瓦
我国光伏产业系列分析
之二：战略机遇
图1-1 2009年到2013年底的光伏产业个环节的价格变动趋势
成本下降主要是通过技术更新和进步来实现的。而近年以来光伏组件的价格急速下降，导致了光伏发电的成本也大幅下降
光伏逆变器供应商之一，截至目前，阳光电源逆变器在全球市场的累计应用已超过8GW。
在2014年IHS的全球用户调研中，阳光电源成为全球最受欢迎的中国逆变器品牌。IHS通过线上调研收集了全球主要国家
和区域300多份光伏安装商、分销商以及EPC公司对光伏逆变器的偏好和意见，通过分国家和用户类型进行数据分析和研究，得出了包括购买偏好、品牌、逆变器种类、产品特点、微逆变器和电源优化器、服务和质保及价格在内
亿元为低，每股亏损4.29仙。行业数据显示，多晶硅价格近一个月累计升幅18%至每公近22美元，反映需求有所改善；太阳能为内地中国「十二五」计划重点推行的新能源政策之一，预期今年至2015年，年均新增
太阳能板生产商TrinaSolar公布首季业绩，其收入大升71%，及看好次季交货量，预期太阳能组件下半年价格复苏，尤其上游价格，将对公司利好。国内超过86%的光伏生产商已停止生产或退出市场，预计在
，每股亏损4.29仙。行业数据显示，多晶硅价格近一个月累计升幅18%至每公近22美元，反映需求有所改善；太阳能为内地中国「十二五」计划重点推行的新能源政策之一，预期今年至2015年，年均新增
TrinaSolar公布首季业绩，其收入大升71%，及看好次季交货量，预期太阳能组件下半年价格复苏，尤其上游价格，将对公司利好。国内超过86%的光伏生产商已停止生产或退出市场，预计在国家政策的扶持下，产品价格将可慢慢
开始爆发。
行业推荐理由：1.长期催化剂：光伏发电的特点决定了光伏未来的主要应用方向是分布式领域，随着系统成本不断降低以及燃煤发电的外部成本不断提高，一旦度电成本低于工商业用电价格，分布式光伏
带动行业下半年的快速发展。3.市场预期：由于分布式光伏建设速度较慢，市场目前对分布式光伏的预期处于低点，随着政策细则的不断出台和落实，商业模式有望在下半年形成，届时市场将大幅上调分布式光伏建设的预期
、偿债能力以及库存等，认为当前行业已经回暖，但是今年利润将迎来分化。盈利能力改善，毛利率逐季上升，从2012年四季度以来，主要企业毛利率延续上升趋势：1）2013年抢装导致价格上涨；2）企业非硅成本
进一步下降；3）企业出货量维持在高位。回顾全年毛利率走势可以看到， 一季度部分企业开始出现显著回升，主要源于产业链价格在2012底的大幅反弹；二三季度，产业链价格平稳，但企业发货量同比增幅在30%以上
报营收变化、盈利能力、偿债能力以及库存等，认为当前行业已经回暖，但是今年利润将迎来分化。盈利能力改善，毛利率逐季上升，从2012年四季度以来，主要企业毛利率延续上升趋势：1）2013年抢装导致价格上涨；2
）企业非硅成本进一步下降；3）企业出货量维持在高位。回顾全年毛利率走势可以看到， 一季度部分企业开始出现显著回升，主要源于产业链价格在2012底的大幅反弹；二三季度，产业链价格平稳，但企业发货量同比
