价格上调

组件出货量预计在810兆瓦-860兆瓦之间，营业收入在9.25亿美元-9.75亿美元之间，毛利率预计在17%-19%之间。公司将2014财年组件出货量预期从2.5吉瓦-2.7吉瓦上调至2.73吉瓦-2.78
吉瓦，营业收入预期从先前给出的27亿美元-29亿美元上调至29.3亿美元-29.8亿美元。晶科能源太阳能产品出货量总计为第三方总额为708.2兆瓦（"MW"），由658.1兆瓦的硅片太阳能电池

。研报将目标价格上调至25.75元，维持买入评级。支撑评级的要点隆基股份三季报业绩符合研报预期，维持买入评级。硅片销售快速增长，盈利能力持续提升。销量大幅增加，随着产能的持续释放，4季度销售仍将持续增加
调整。估值维持买入评级，目标价25.75元。2014-2016年每股收益预计分别为0.55、1.03和1.65元。目标价格由20.60元上调至25.75元，维持买入评级

得天独厚的天然优势。同时，他还介绍，国家对光伏产业的规划目标不断上调，十二五从15GW上调至21GW、到去年上调至35GW、到今年其实已完成，实际可能会到45GW。十三五规划已从50GW上调至100GW

未来重点，电力价格上调将推动分布式发展。4.地面电站未来依旧是重点，分布式依旧采用示范区的形式推广，光热发电将逐步进入试点阶段。
价格动态跟踪及趋势预测： 本周光伏产品价格大部分没有变化，但多晶硅价格连续四周下滑，国内一级多晶硅下跌0.31%，报价22.58USD/Kg，主要原因应该是大家逐步意识到今年装机量将低于预期

(2014-2020年)》点评：1.2020年前平均每年装机量将达11.42GW。2.部分地区实现光伏发电与电网销售电价相当是可能的，但全部地区实现较难。3.能源价格改革将是未来重点，电力价格上调将推动

受国际贸易争端的不确定、分布式电站推进低于预期等多种因素影响，行业整体需求提升亦面临一定不确定性。此外，需要关注2014年底美国对华光伏产品的双反制裁力度。2014年下半年以来晶硅和组件价格整体保持
平稳，预计全年行业整体供需关系基本稳定，但现阶段需警惕行业景气回暖背景下企业产能扩充冲动带来的价格下行压力。从行业内主要企业财务表现看，晶硅环节企业和产业链下游企业多数盈利状况实现好转，企业财务杠杆基本

国际贸易争端的不确定、分布式电站推进低于预期等多种因素影响，行业整体需求提升亦面临一定不确定性。此外，需要关注2014年底美国对华光伏产品的双反制裁力度。2014年下半年以来晶硅和组件价格整体保持平稳，预计
全年行业整体供需关系基本稳定，但现阶段需警惕行业景气回暖背景下企业产能扩充冲动带来的价格下行压力。从行业内主要企业财务表现看，晶硅环节企业和产业链下游企业多数盈利状况实现好转，企业财务杠杆基本稳定或

、1.10元，对应于11月5日收盘价，PE分别为：65倍、20倍、11倍。看好公司在光伏电站领域的投资和发展，上调评级至买入。风险提示：光伏电站装机规模及其收益率低于预期；其他。　　拓日新能：电池产品
前三季度逐步走低，三季末同比下降0.82个百分点至31.01%，使得报告期内公司净利润增速慢于营业收入。毛利率下降的主要原因是华为进入光伏逆变器行业，使得今年逆变器行业竞争激烈产品价格下滑，公司逆变器