产能扩张
以及组件产能分别为2.5GW、6GW,仍将依赖进口光伏产品以完成2022年累计100GW光伏装机规划。目前以隆基股份、阳光电源为代表的国内光伏产品厂商已经宣布或者启动印度本地产能扩张;另一方面，征税虽然
，我们建议还需要跟踪产业链的变化，主要包括产能利用率和价格的变化等。目前看来，除硅料和电池片环节外，产业链产能扩张的速度已经减缓，在需求保持平稳并回升的情况下，价格下行的空间比较有限，库存降低和产能
风险提示
政策调整不及预期，在部分产能扩张的情况下产业链价格依然面临一定的压力，光伏装机规模下发的时间点具有不确定性;
光伏政策环境或有边际改善
近日，国家能源局召开了关于太阳能发展十三五规划中期
量1GW~1.5GW。
供给端：政策及扩产周期叠加，加速行业洗牌，产能高效化进程加快
由于过去两年中的企业盈利改善和持续产能扩张，2018年以来即使在531政策出台前，光伏产业链除硅料外的各环节
PERC电池产能实际仅实现约60~65GW，但2019年PERC产能将确定性达到80~100GW，而相对低效的产能将逐步被市场淘汰。
531政策后一体化组件厂被迫收缩资本开支、放慢产能扩张
中环股份公司简介
3.2 公司财务状况良好，大力投入研发
3.3 光伏全线布局，产能扩张递进
3.4 吸纳其他光伏巨头，发挥产业协同效应
四、隆基股份：单晶产业链的龙头企业
4.1 隆基股份
，产能扩张递进
2018年半年报公布，中环光伏四期项目已经全部达产，四期改造项目将于2018年第四季度全部达产，改造后可提升原项目设计产能25%以上，提升人均劳动效率100%以上，预计年底公司整体太阳能
。 2016-2018新增多晶铸锭、单晶拉棒的扩产项目，如下表所示。可见，在本轮产能扩张中，企业更倾向于单晶产能建设，硅锭硅棒新增项目投资额高达640亿元，新增产能将达100GW。 中环股份与
，实现国内最大市场占有率，同时建立12英寸抛光片试验线。 光伏硅片产能超23GW，全球市占率第二。 2016-2018年，公司太阳能级单晶硅片产能扩张进入快车道。根据相关规划，截至目前公司单晶硅片
，参股新疆的新产能。 多晶用的菜花料对品质要求比较低，国产硅料可以满足需求。 目前多晶硅片基本没有新增产能，考虑市场出清和硅耗下降因素，普通菜花料的需求未来几年几乎没有增长，同时国内多晶硅产能扩张
2019年实现小批量生产。 在近年高能量密度的要求下，高镍体系材料成为电池企业布局的热点，这促使国轩高科三元电池技术提升和产能扩张。科技部网站此前消息显示，在国家重点研发计划新能源汽车重点专项的支持下
，通威股份前三季度营业收入214亿元，同比增长9.04%;归属于上市公司股东的净利润16.6亿元，同比增长8.59%。基本每股收益0.4275元。 企业在保持自身利润的同时还能实现产能扩张离不开降成
，2018年年初的产能扩张，很大一个原因则在于大型光伏企业抢占市场占有率，而531光伏新政则使这个大鱼吃小鱼的过程提速。 华创证券分析师王秀强曾在2018年初接受本报记者采访时表示，产能扩张尤其是
