产品结构

带动亚玛顿产品结构调整和产品升级，成为亚玛顿新的利润增长点。项目的顺利投产，也将对凤阳加快调整产业结构、推动供给侧结构性改革、拉动经济增长产生积极的作用。同时第一个项目顺利投产，也将为凤阳地方经济发展作出

。 对于未来，保利协鑫表示，聚焦光伏材料主营业务，通过硅料和硅片环节各自的核心产品，不断提升公司的市场竞争力;顺应市场需求，与时俱进，灵活调整产品结构;通过现有资产再利用，发展培育期资产，推进资产出售进程，打造新业务，优化存量业务，提升资产价值。

，企业利润率越高。例如，通过调整产品结构，生产直接用于新能源汽车、高铁、飞机的高端复合材料，既是新的利润增长点，也可促进企业转型升级。 叶春也称，近期中央密集部署新基建，20天内4次重要会议提及

快报表示,2019年实现收入31亿,同比+23%,归母净利润6.4亿,同比+9%,此前业绩预告区间为同比+0%-20%,整体符合预期。 收入确认明显加速,利润率受产品结构影响。Q4确认收入11亿,同比+73
%,环比+35%,订单确认速度明显加速;Q4实现净利润1.6亿,同比+20%。单季度净利率有所下滑,主要系确认收入的产品结构差异导致毛利率同比下降,我们判断可能是Q4确认的订单中硅片加工设备的占比提升

11.2亿元，同比增长73.4%;实现归母净利润1.64亿元，同比增长20.6%。单季度净利率有所下滑，主要系确认收入的产品结构差异导致毛利率同比下降，随着后续半导体订单收入的确认，预计公司的盈利能力将明显

，企业利润率越高。例如，通过调整产品结构，生产直接用于新能源汽车、高铁、飞机的高端复合材料，既是新的利润增长点，也可促进企业转型升级。 叶春也称，近期中央密集部署新基建，20天内4次重要会议提及

上行，年底较年初提涨约20%。而2019年光伏玻璃毛利率达32.1%，同比增加近5pct。我们认为除了量价的驱动之外，还得益于产品结构的持续优化： 全年2.0mm、2.5mm薄玻璃占比约20%，而

2-6英寸为主，产能约30万片/月，2018年公司8英寸产能开始发力，带动公司业务大幅增长，产品结构优化，市场进一步打开。 目前国内已经形成了中环和硅产业集团为行业第一

，同比增长96.88%。公司持续优化产品结构、集中优势客户资源，在全球光伏硅片市场实现全面领先，各项业务保持稳步发展;通过严格成本控制、有效实施精益化管理，提升智能制造水平、不断释放优势产能，有效降低
量产。本次募投项目的实施将进一步提升公司产品中半导体材料的占比，公司产品结构将得到优化，产品构成将更加丰富。 投资建议 我们调整2019年盈利预测，将2019年营业收入至176.50亿元下调

，光伏胶膜产品占据了全球超过50%的市场份额，上述项目的成功实施将进一步扩大公司的产能，满足光伏行业的发展需求，增强公司的配套能力，优化公司的产品结构，提高公司光伏封装胶膜产品的附加值及核心竞争力，提高