产品价格
，其他环节仍出现大幅下滑。
回顾2019：单晶硅片岿然不动，其他环节跌跌不休
从供应链各个环节来看，2019年多晶产品价格全线下跌，单晶产品除硅片外也均有下滑，其中多晶电池片价格降幅最大，达到
，恰逢欧洲夏季假期，单晶产品价格快速下跌，PERC组件持续下跌近4个月至1.77元/瓦，而多晶组件整体价格仍维稳，单多晶价差缩小至0.1元/瓦甚至更小。
11月初单晶组件价格止跌维稳，而多晶组件由于
RMB51/KG，跌幅为 1.92%;单晶用料价格维持在 RMB72/KG。国际能源网/光伏头条获悉，本周硅片产品价格相对稳定，多晶硅片的人民币报价依旧为 RMB1.65/Pc;单晶硅片人民币报价为
1.02%。此外，组件产品价格保持稳定。270W-275W 多晶组件的人民币报价为 RMB1.63/W。280W-285W多晶组件人民币最新报价为 RMB1.67/W。290W~295W
将是市场上最主流的路线;17-19 年行业迎来扩产高峰，冲击19 年下半年产品价格;但我们认为，20 年行业需求增长、单晶占比提升、新增产能下降，电池片的供需格局有望改善，盈利能力继续压缩可能性不大
2018年5月31日晚，发改委、能源局、财政部联合发布的531新政给整个光伏行业带来轩然大波，加之领跑者项目的实施，使多晶面临了来自国家政策及单晶扩产的双重冲击，迅速陷入了低谷，而光伏产品价格也持续
产值十年未变的函数关系来分析2020~2021年的行业趋势，由于2020年光伏行业不再会有显著的技术变革，除了单晶硅片其他主辅材料降价空间十分有限，2020年极有可能是整个光伏产业史上光伏产品价格降幅
急剧扩张以及2018年光伏531新政影响，行业产能增长过快，叠加需求急剧波动，导致整体竞争激烈，产品价格及毛利率已经出现大幅下降，第三季度，以金刚线为主营业务的企业业绩都出现了业绩大变脸。 岱勒新材
月产品价格再次上调1元/平米(幅度3.6%)。由于2020年光伏玻璃供需增速基本匹配，预计供需维持紧平衡，尽管阶段性的产能集中释放可能仍会对价格产生一定压力，但我们预计2020年光伏玻璃价格大概率维持
2019年, 头部产能毛利率有望重返20%以上
由于单晶PERC电池片产能在2019年的集中释放，其产品价格从今年2月中旬以来一路下跌，但单晶硅片产能不足，使市场实际PERC电池片供应有限，上半年价格
下半年完成产能扩张，支撑2020年出货量提升，此外，产品价格受行业供需偏紧影响，仍有较好支撑。 投资建议。推荐光伏板块，继续推荐全球硅料及电池片龙头通威股份、单晶硅片及组件龙头隆基股份、逆变器及
2018年光伏531新政影响，行业产能增长过快，叠加需求急剧波动，导致整体竞争激烈，产品价格及毛利率已经出现大幅下降，第三季度，以金刚线为主营业务的企业业绩都出现了业绩大变脸。 岱勒新材主要业务为
)、福莱特玻璃(6865.HK)。 风险提示 1)国内补贴政策波动：如果相关产业政策发生重大不利变化，将会电站用户装机意愿带来扰动。 2)海外需求不及预期：海外需求近几年弥补了国内市场的下降，如果海外经济持续疲软，可能导致海外需求不及预期。 3)产品价格波动影响盈利情况。
