产品价格

产业的遗憾，也会是中国工程院的遗憾。 过去20年，没有比中国光伏产业对世界光伏产业影响更大的了。因为中国光伏产业的努力，全球光伏产品价格下降了90%，2/3的地区已经可以做到光伏发电

供应链之首，利润下滑硅片企业扩产仍不停。近期京运通频频修改募资定增预案，一再调降乌海10GW高效单晶硅棒项目预测。据悉自2020年3月下旬以来，硅片价格持续下行，两个月内产品价格跌幅超过20%，对

、迈为股份(机械联合覆盖)。 风险提示 1)竞价项目最终落地规模或进度不及预期;2)国内疫情再次反复，影响制造端与施工端开工进度;3)光伏组件等产品价格超预期下降;4)原材料成本超预期上涨;5)长期政策规划不及预期风险。

。 首当其冲的补贴退坡问题确实是横亘在光伏产业前进路上的一道鸿沟，但其实随着光伏技术进步以及平价大趋势推动，近两年我国光伏产品价格已经开始快速降低，尤其是进入2020年以来，光伏行业全产业链产品价格

，规模持续扩张。与此同时，光伏供应链各环节主要产品价格均持续下降，组件价格下降幅度超90%，系统成本随之下降。 而发电成本下降的最直接结果，是投资成本的降低。与2010年相比，如今投入同样数量的资金可以

，供应链各环节产品价格大幅下降，组件端较年初降幅超过10%，多晶组件降幅更是超过15%。 印度市场，2020年第一季度屋顶光伏系统的平均成本为3700万卢比(约49万美元)，比2019年第一季度的4060

同样在复工复产、销售人员重新部署后，需求的复苏也会较快启动。我们认为户用项目的递延也将在1-2个月的低谷后结束。 供需改善子环节产品价格见底，下半年板块有望轮动 我们预计国内需求为主的下半年光伏市场中
获益。一方面下半年订单有保障，同比收入有望翻倍。另一方面产品价格获得支撑，我们看到集中式逆变器价格已经企稳，预计盈利弹性有望达到139%。 薄玻璃价格率先回升，上游硅料库存去化、供需改善后价格有望

减少。归属于上市公司股东的净资产为464,742,635.60元，较期初下滑0.22%。 报告期内，公司部分光伏电站项目在2019年度未实现销售;同时，因光伏行业产业链产品价格与行业盈利

在100MW以上。 随着海外光伏市场需求放量，太平洋证券在最新研报中表示，预计今年第三季度光伏市场将呈现逐步复苏态势，产品价格的下降也将激发海外需求，预计全球全年总装机量在110-120吉瓦。 东吴
证券称，随着全球新冠肺炎疫情形势逐步好转，今年第四季度全球光伏装机需求有望超45GW，2021年全球需求或将达到160170吉瓦。 另有分析认为，海外市场回暖，不排除有企业趁光伏产品价格处于低位时囤货的情况，仍需谨慎对待。

后顾之忧，规避相关风险，这也是天合能让众多经销商长期追随的重要原因。 以近期产品价格变动为例。根据第三方机构统计，从4月下旬至今，单晶PERC组件价格累计下跌10%以上。为此，天合富家改变每月一次调价的