产业集中度

集中度; 目前硅料及电池片均处于盈利底部,向上修复弹性大。 快速扩产,打造硅料+电池片双龙头: 公司自 16年深入布局光伏产业后,营收与净利润一直处于稳健增长的态势,形成了光伏 +农业 的双主业
企业。 隆基股份:单晶硅片龙头企业,全产业链布局引领未来 隆基股份 601012 公司在单晶硅片领域为全球第一,营业收入稳步增长公司业务涵盖单晶硅片、电池片、组件生产等光伏全产业链,其中单晶硅片

%回升至2018年的73.6%，实现全球各大市场均衡布局。 优化产业布局，销售规模加速回升。2013-2017年，公司营业收入随全球光伏市场复苏和产能释放保持稳步增长，对应CAGR约39.1
%;2018年由于531政策导致组件均价同比下降约20%，且出货量增速有所放缓，当年营业收入同比下滑5.4%。1-3Q19，在国内市场冷清的情况下，公司快速优化产业布局，推进从多晶产品向高效单晶

硅产业布局不断优化、行业集中度进一步提升、产品结构持续调整优化、高质量产品抢占市场份额，我国硅产业持续保持高质量发展态势。 01供给侧结构性改革力促行业健康发展 为贯彻落实党中央、国务院关于转变

，强者恒强局面愈发显著。预计2020年光伏单晶硅片及光伏玻璃双寡头市场集中度将超60%，海上风电领跑者上海电气维持40%~50%的市场占有率。 《砥砺前行中的新能源汽车产业》报告表明，2020年
1月8日，北京理工大学能源与环境政策研究中心在北京举行2020年度能源经济预测与展望研究报告发布会，对外发布《经济承压背景下中国能源经济发展与展望》《2020年光伏及风电产业前景预测与展望》《砥砺

愈发显著。预计2020年光伏单晶硅片及光伏玻璃双寡头市场集中度将超60%，海上风电领跑者上海电气维持40%-50%的市场占有率。 《砥砺前行中的新能源汽车产业》报告表明：2020年有望实现累计产销量
基础。除此之外，坚持建设多边贸易体系，深化国际能源合作，深入贯彻落实能源安全新战略将会给我国经济稳定发展提供必要保障。 平价上网与技术突破助力光伏及风电产业降本增效，行业集中度将持续走高 《2020

，包括62GW单晶硅棒、50GW单晶硅片、10.25GW单晶电池及30GW单晶组件项目。此外，中环股份、通威、爱旭、晶科、晶澳也分别宣布了扩产计划，进一步巩固了行业地位，产业集中度进一步提升。 从市值
是下一代光伏电池主流技术;异质结项目接连落地，产业化进度超预期是中信建投研报的主要观点，该研报认为一方面新进入者正加速入场;另一方面已进入者设备调试进入关键阶段，设备验证、工艺摸索均在进行中。 此外

，以及成本曲线支撑或好于预期，龙头公司业绩2020年增速或达到20%至30%。 重视新一轮产业变革和投资机会 国金证券指出，光伏产业因补贴政策导致的周期波动将逐渐减弱，但因技术变化和产能周期造成的周期
属性仍存，企业盈利的增长和兑现能力，或将逐步取代板块整体估值波动，成为影响公司股价更重要的因素。 国金证券建议：优选高景气环节龙头和受益技术路线变化集中度提升的优质公司。 基于对企业盈利增长确定性

两个产业景气度均呈向上趋势，平价上网与技术突破双重助力产业降本增效，加速企业优胜劣汰，强者恒强局面愈发显著。预计2020年光伏单晶硅片及光伏玻璃双寡头市场集中度将超60%。单晶硅片领域隆基股份和
2020年1月8日，北京理工大学能源与环境政策研究中心在北京举行2020年度能源经济预测与展望研究报告发布会，会议发布了《2020年光伏及风电产业前景预测与展望》等6部报告。 报告认为：2020年

创新将成为光伏企业发展的第一要务，技术领先者可获超额利润,反之将被挤出市场。 三、2020年光伏产业前景预测 大硅片技术驱动光伏产业降本增效，单晶硅片双寡头垄断特征有望持续,市场集中度超六成。在技术

创新将成为光伏企业发展的第一要务，技术领先者可获超额利润,反之将被挤出市场。 三、2020年光伏产业前景预测 大硅片技术驱动光伏产业降本增效，单晶硅片双寡头垄断特征有望持续,市场集中度超六成。在技术