产业链股价

产能分别达到2.6GW与4GW。行业兼并重组加速，以市场为主导的资源整合不断深入。顺风国际收购多晶硅企业万年硅业及美国电池组件企业Suniva，进一步优化产业链布局；通威集团投资8.5亿新台币入股台湾
对制造环节的贷款权限都收回到总行，基本上采取限制态势，使得光伏制造企业面临严重的融资难问题。二是我国骨干光伏企业多在境外上市，受行业整合以及国外贸易争端等影响，我国境外上市光伏企业股价受到较大

我国光伏产业融资总量中所占比重由2004年的15%降到2013年的12%。首先，受双反调查的影响，股票融资困难重重，上市光伏企业的股价集体下降，光伏企业通过股票市场融资的能力明显不足。其次，高负债率使
，但是有较大竞争力的大型光伏企业可以采用定向募集的方式获得资金，对于从事光伏产业链上游生产的企业，由于具有发展潜力，可以采用在公开市场上发行的方式筹集资金;对于在中小板上市的光伏企业，应该优先安排再融资

双反调查的影响，股票融资困难重重，上市光伏企业的股价集体下降，光伏企业通过股票市场融资的能力明显不足。其次，高负债率使光伏企业在债券市场的融资与再融资的能力也降低
，但是有较大竞争力的大型光伏企业可以采用定向募集的方式获得资金，对于从事光伏产业链上游生产的企业，由于具有发展潜力，可以采用在公开市场上发行的方式筹集资金；对于在中小板上市的光伏企业，应该优先安排再融资

困难重重，上市光伏企业的股价集体下降，光伏企业通过股票市场融资的能力明显不足。其次，高负债率使光伏企业在债券市场的融资与再融资的能力也降低。国际资本是我国光伏产业融资结构的重要补充形式，可以弥补我国国内
较大竞争力的大型光伏企业可以采用定向募集的方式获得资金，对于从事光伏产业链上游生产的企业，由于具有发展潜力，可以采用在公开市场上发行的方式筹集资金；对于在中小板上市的光伏企业，应该优先安排再融资

%。首先，受双反调查的影响，股票融资困难重重，上市光伏企业的股价集体下降，光伏企业通过股票市场融资的能力明显不足。其次，高负债率使光伏企业在债券市场的融资与再融资的能力也降低。国际资本是我国
很多光伏企业已不具备再融资的条件，但是有较大竞争力的大型光伏企业可以采用定向募集的方式获得资金，对于从事光伏产业链上游生产的企业，由于具有发展潜力，可以采用在公开市场上发行的方式筹集资金；对于在中小板

一年会怎样？有些问题在这里提出来，一年后我们再来看答案。 降电价导致产业链格局重新洗牌？ 2016年电价要降了，降的幅度还不小。西部降到8毛了。其实国家政府部门的思路很明确：1）光伏发电成本降低有
清晰的路线图，不会一直依靠补贴；2）整个产业链里边有足够的利润可压缩。 确实： 投资方9块钱收项目还有两位数的杠杆后内部收益率，而且贷款利率还在不断下降； 9块钱里边，7-7.5元是电站的建设成

。未来一年会怎样？有些问题在这里提出来，一年后我们再来看答案。降电价导致产业链格局重新洗牌？2016年电价要降了，降的幅度还不小。西部降到8毛了。其实国家政府部门的思路很明确：1）光伏发电成本降低有清晰的
路线图，不会一直依靠补贴；2）整个产业链里边有足够的利润可压缩。确实：投资方9块钱收项目还有两位数的杠杆后内部收益率，而且贷款利率还在不断下降；9块钱里边，7-7.5元是电站的建设成本，包含场内EPC

年分别实现净利润4.3亿元、5.03亿元以及5.75亿元，对应EPS分别为0.75、0.88、1.00元，对应当前股价2015年27倍、2016年23倍PE。维持对公司的买入评级。拓日新能：业绩符合预期
完成，当前在手现金较多，且公司在光伏行业产业链较为完善，除去硅片、电池片、玻璃、组件、支架外，还生产相关设备，可选择的拟并购目标较为广泛，在上述领域的并购可期。风险提示：光伏补贴降低；应收账款风险；市场

初受益股价节节攀升，李河君登上《2015胡润全球富豪榜》成为中国内地首富。接着汉能股价于5月20日从7.35港元/股暴跌至3.91港元/股，跌幅达46.8%，公司紧急停牌。紧接着，5月28日，香港证监会
%以上。相对应的，这些公司的股价在二级市场的表现也可圈可点，茂硕电源和亚马顿的表现活跃。年报预告增幅30%的南洋股份，近期股价还创出了历史新高。 　　但也正如前文所提到，光伏行业回暖的基础依然脆弱

，汉能以及李河君出尽风头。先是在年初受益股价节节攀升，李河君登上《2015胡润全球富豪榜》成为中国内地首富。接着汉能股价于5月20日从7.35港元/股暴跌至3.91港元/股，跌幅达46.8%，公司紧急
2015年全年的净利润也大幅增加，其中拓日新能的净利润增幅超过9倍，茂硕电源和亚马顿的净利润增幅都在100%以上。相对应的，这些公司的股价在二级市场的表现也可圈可点，茂硕电源和亚马顿的表现活跃。年报预告