产业链盈利环节

。 在盈利能力上，50大成分股的平均毛利率为25.3%，中位数为25.6%，数据分布呈一条下降的直线，这说明了光伏产业链不同环节的盈利能力具有显著差异。具体到个股上，光伏电站

，M6电池、组件生产成本中硅片部分或上涨0.125元/W。显然，这一涨幅已经超过了光伏产业链可承受的极限。 在双控政策的影响下，光伏产业链许多环节受到限制，原材料供应紧张，生产成本高企，令下游
叫苦不迭。下游不盈利，上游追求高价高利润并不明智。如果多晶硅价格真的涨到这一水平，电池、组件企业在生产即亏损的压力下，很可能大幅减产，消极对抗，下游也可能进一步削减光伏装机并网计划，光伏市场存在全面停滞的

行业实施超低排放技术改造。 推行产品绿色设计，围绕提升能源资源利用效率和清洁生产水平，以促进全产业链和产品全生命周期绿色发展为目标，以标杆引领、示范带动为路径，继续创建一批绿色产品、绿色工厂、绿色
园区、绿色供应链，制定一批自治区级重点行业绿色制造地方标准，构建高效、清洁、低碳、循环的绿色制造体系。 大力发展再制造产业，推动产业链向下游延伸、价值链向中高端攀升，加强再制造产品认证与推广应用，引领

环节，精彩环环相扣。 国家能源局原副局长张玉清，莫桑比克驻华大使玛利亚.古斯塔瓦，湖南省工业和信息化厅电子通信产业处一级调研员肖银锋，株洲市发改委能源局局长顏燕山，中国中小企业国际合作
月剩余装机目标6.98GW。 晶澳作为全球领先的高性能光伏产品制造商，集硅片、电池、组件、电站生产运营的垂直一体化产业布局，各环节匹配高，有利于企业降本增效、增强抗风险能力，提高企业综合实力

90%...... 重点管控行业包括钢铁、水泥、黄磷、绿色铝、工业硅、煤电、肥料制造、基础化学原料、煤炭加工、铁合金冶炼等，整个制造业的上游原材料环节几乎被一锅端。由此而引发的，则是原材料价格的
暴涨，相关企业利润的暴增，而中游及下游企业的盈利能力则受到较大冲击，部分企业甚至被迫减产。 对于光伏行业而言，双控的影响主要在于工业硅的限产，其在硅料企业的生产成本中所占比重超过80%，而硅料

着诸多投资机会。不过，由于光伏产业链的盈利能力呈现出自上游向下游递减的特征，因此相对而言上游企业更具有投资价值。其中，硅料和硅片两大环节凭借技术壁垒拥有极强的议价能力，在硅料价格大幅上涨的情况下
年达到3000GW，CAGR分别为23%和13%。截至目前，全球已有120个国家宣布碳中和目标，其中光伏发电已经成为了实现目标的关键路径之一。 █ 光伏主产业链：各环节龙头企业已经形成了一定的

今年以来，光伏行业凭借广阔的市场前景和强劲的盈利能力，成功吸引了一大批企业和资本入局。 在新加入的企业中，有河南能源、粤电力、湖北能源等传统能源/电力企业寻求转型开发新能源项目;也有福耀玻璃、德力
股份等产业链协同的企业顺势延伸到光伏制造端，更有不少完完全全的门外汉，从汽车、拖鞋、水泥等五花八门的行业中跨界进入光伏领域。 据PV-Tech不完全统计，在2021年跨界进入光伏领域的企业已超过20

光伏产业链降本促效目标正遭遇挑战。 9月2日，硅料价格涨150%的话题冲上微博热搜。今年以来，硅料价格一路走高，从年初的8万元/吨上涨到20万元/吨，涨幅高达150%。价格上涨效应一路传导至硅片
、电池片、组件厂商及终端电站，光伏产业链全线受到影响。 硬币的另一面是光伏行业的热火朝天。2021年半年报发布后，光伏行业的景气度再次提升。 日前，河南全省屋顶光伏发电开发行动启动会议暨集中签约活动

光伏行业。 鞋王、玻璃、风电巨头扎堆原辅料 多晶硅、硅片、光伏玻璃作为2020年下半年以来光伏制造产业链上盈利能力较强的环节，深受跨界巨头偏爱。据统计，2021年以来已经有10家企业宣布投资光伏原辅料

表示，硅料是阶段性问题而非长久性问题，但下半年硅料价格走势依然无法判断，原因是从产业链供需不均衡来看，短缺的硅料要到今年第四季度才陆陆续续有少量产能出来。 硅料涨价对于电池片和组件环节企业并不
光伏产业链降本促效目标正遭遇挑战。 9月2日，硅料价格涨150%的话题冲上微博热搜。今年以来，硅料价格一路走高，从年初的8万元/吨上涨到20万元/吨，涨幅高达150%。价格上涨效应一路传导至硅片