产业链盈利环节

电力化、电力生产清洁化10年前，这些离我们遥不可及的词汇，如今正与每一个人休戚相关。10年间，通威也一跃成为全球光伏新能源产业龙头，在产业链上游高纯晶硅和产业链中游高效太阳能电池两大环节稳居世界第一

。在此过程中，光伏技术革新，成为调节产业链各环节盈利估值的重要因素。 分析人士认为：N型电池会成为未来主流方向之一，有望重新拉开企业间的竞争差距。但由于工艺要求高，技术上仍存在不确定性，押注企业能否

加速累积，产业链不断以更低的成本实现更高的效率， AMOS对于行业运营期的降本增效将产生积极作用，也必将越来越受到重视。 精维护精于专，立于质 精维护是老旧风电场治理价值落地的重要环节，工作从机组
置换或退役将成为行业备受关注的热点，整机及部件制造企业、服务企业、金融机构、环保企业都将深度参与其中，为老旧电站焕发新生、为风电行业保持蓬勃朝气献策献力。协合运维也将基于自身独特优势，用专业保障清洁能源资产的持续盈利能力，为行业不断创造价值。

。值得一提的是，虽然在盈利能力上组件环节内部显著分化，但在财务杠杆的使用上却比较一致，变异系数仅为0.12，部分非一体化企业已经开始向产业链上游延伸。虽然站在债权人的角度上，高企的资产负债率带来了一定的偿债

的局面将长期存在。因此，必须统筹谋划国家储备体系建设，政府和骨干企业探索建立统筹兼顾、将战略储备和商业储备相结合的储备体系，有效防范化解各类风险挑战，进一步保障全行业产业链、供应链安全。 二是提升
进口量创出历史新高，同时，出口量也保持了不错的增长，一季度的铝材出口增长了23%，增速非常快，比较强劲。目前，全国疫情多点暴发，对整个产业链的生产销售和物流造成一定的冲击，很多下游铝加工企业和终端领域

，同比增长44.7%;实现净利润417.3亿元，同比增长63.3%。 但整个产业链不同环节的业绩存在较大分化。受益于硅料价格高企，上游硅料行业2021年业绩普遍实现了翻倍式增长，如通威股份、大全能源
全国新增发电装机量的 31.17%，同比增长 13.9%。 光伏制造的产业链大致可以概括为四大环节：硅料-硅片-电池片-组件，硅料行业位于上游，组件位于最下游。 对应在各个环节上，2021年，我国

宣布了包头一体化项目，覆盖光伏产业链上游、中下游主要制造环节以及终端电站与储能。其中，制造环节包括年产20万吨金属硅、15万吨高纯硅、10GW N型高效拉晶以及3GW组件。 东方日升投资上游主要

成本端优势，同时在产业链供需波动的过程中，保持公司供应链的稳定。但相较其他一体化企业,公司在2020-2021年上游硅片、电池片环节配套比例相对更低,盈利表现弱于同业，2022年公司完成科创板上市，回