产业链盈利环节

将达到1.8GW，同比增长50%；江苏林洋将达到570MW，同比增长43%。而天威英利的全产业链产能将达1.7GW，同比增70%。 从最下游的电池片和组件看。无锡尚德最具代表性，其2011年组件产能
新增硅料可支持5GW的产能，而新增硅片产能8-10GW。2011年的硅料供给，在中性情境下必将成为产业链的一个重要瓶颈。 上市公司：已经预感到过剩压力 对于明年的过剩压力，本报记者采访了几家

光伏电站开发，以求实现产业链一体化。目前，赛维LDK硅片环节的毛利率在光伏产业链中排名靠后，硅料业务的毛利率也有下滑的趋势。其业务如果局限于硅片和硅料，对公司发展将非常不利。考虑到赛维LDK雄厚的技术研发实力以及可用现金日渐增多，公司要实现光伏业务的垂直一体化拓展只是时间问题。

。在“光明工程”先导项目和“送电到乡”工程等国家项目及世界光伏市场的有力拉动下，中国光伏发电产业迅猛发展。 截止到2007年，我国已有500多家光伏企业和研发单位，但由于国内产业链上游技术受限制
，下游市场还未真正启动的原因，目前国内行业现状主要集中在产业链中下游。针对此事，苏维利表达了自己的看法。 “我们对一个行业的理解一定要精准。在2009年之前，中国的光伏行业只能称之为光伏制造业

，其技术壁垒高，投入大，量产时间长，市场风险也高，必然应享有较高毛利率。中国光伏近两年的突然繁荣，多半依靠着2008年金融危机以来，多晶硅价格大跌等造成的下游毛利率提高。因此，当产业链各环节盈利能力逐步

的新阶段。在“光明工程”先导项目和“送电到乡”工程等国家项目及世界光伏市场的有力拉动下，中国光伏发电产业迅猛发展。 截止到2007年，我国已有500多家光伏企业和研发单位，但由于国内产业链上游
技术受限制，下游市场还未真正启动的原因，目前国内行业现状主要集中在产业链中下游。针对此事，苏维利表达了自己的看法。 “我们对一个行业的理解一定要精准。在2009年之前，中国的光伏行业只能称之为

将有能力依靠规模扩张与技术进步保持成本持续下降，以保证自身的持续稳定盈利。从多晶硅生产、硅片切割及其耗材、电池与组件制造、电站建设与运营这几个光伏产业链环节来看，业内相对更看好上游的多晶硅生产、中游的
硅片切割耗材、以及下游的电池生产辅料等细分子行业。硅片切割环节的耗材主要是线切割用的钢线、切割刃料和切割液。与电池与组件环节对光伏行业整体景气程度的高度敏感不同，耗材需求由于仅仅和硅片出货量相关，因此会

来做电池组件，这样可以赚到后面两个环节的利润。目前，国内具有光伏系统集成经验的上市公司，还包括拓日新能源、南玻A、东方日升、精功科技等。王海生介绍，太阳能电池片及组件的生产，属于光伏产业链的中游
，单位电池用硅量也相应减少，导致多晶硅需求总量也随之减少。多晶硅价格逐渐回归理性。由于利润空间不再受制于多晶硅料的高成本，电池片和组件制造环节成为光伏行业目前景气度最高的环节，盈利空间有保证。而遍观近

景气度最高的环节，盈利空间有保证。而遍观近一年的行业新上市公司，向上下游产业的拓展已成为发展的新趋势。以超日太阳为例，公司成立之初仅涉及晶体硅太阳能电池组件的制造，电池片采用外购的方式。近年来公司不断向上
游扩展，如今已覆盖硅锭-硅片-晶体硅太阳能电池片-晶体硅太阳能电池组件这一较为完整的产业链。国泰君安研究员张威表示，从整个晶体硅产业链看，自上游向下各个环节的利润率是递减的。向上延伸产业链，有利于毛利率的

中国光伏企业销售市场中将占据越来越重要的地位；其次，国内光伏企业将进入一轮新的产能扩张期，特别是一些龙头企业出于打造垂直产业链的规划，会在光伏产业链最上游的硅料生产环节加大投资力度；第三，光伏行业的

的产能扩张期，特别是一些龙头企业出于打造垂直产业链的规划，会在光伏产业链最上游的硅料生产环节加大投资力度；第三，光伏行业的集中度会上升。目前国内光伏行业的行业集中度较低，而随着未来光伏行业技术、资金等