产业链盈利环节

在产业链中也是最高的，现在可达10%~15%，而组件制造环节毛利率难以突破13%。 国八条对光伏产业的战略地位再次肯定，明确了新的十二五装机容量，扫清了终端市场的体制障碍。徐杰认为，由于
。 行业分析人士和专家认为，国家出台系列扶持光伏电站的政策，电站投资更具有保障，由于前期投资巨大，有资金实力的央企都在大举进入，中石油涉足光伏项目的时机非常精准，尤其是下游光伏电站的建设和运营环节

，销量增加以及效率提升使得成本进一步下降。由于发电成本的下降以及较高的度电补贴，光伏产业链价值向电站开发环节转移，A股绝大多数的制造商都已向电站开发环节拓展：一则为消化自身产能，二则为增加盈利点

相关文件也会逐渐颁布并落实，制约产业发展的多重问题会得到有效解决，而产能优化、结构调整工作则会迈入全新阶段，上游多晶硅、中游光伏组件的过剩产能将得到部分淘汰或消化，而下游光伏电站环节则会出现全面过剩
，以毒攻毒的疗法能否取得成效尚未可知。不过，政府部门、光伏产业、光伏巨头似乎已经做好了充分准备，下一轮轰轰烈烈的光伏项目投资潮会提早到来。 之前光伏产业的产能过剩主要集中在上中游，下游环节光伏电站的

，地方政府、光伏企业兴建光伏电站的热情异常高涨，十二五所制定的发展目标会逐渐分摊到地方政府，装机容量总目标的达成并不存在技术性难题。而一旦光伏产业所有问题集中到下游电站环节，则产业链条更加脆弱不堪
逐渐颁布并落实，制约产业发展的多重问题会得到有效解决，而产能优化、结构调整工作则会迈入全新阶段，上游多晶硅、中游光伏组件的过剩产能将得到部分淘汰或消化，而下游光伏电站环节则会出现全面过剩，以毒攻毒的疗法

产能,二则为增加盈利点。 光伏电站投资IRR基本都高于10%,产业链利润已向应用环节转移 2013年9月2日,发改委出台的《关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》明确了国内
带动设备的需求;最后,销量增加以及效率提升使得成本进一步下降。 由于发电成本的下降以及较高的度电补贴,光伏产业链价值向电站开发环节转移,A股绝大多数的制造商都已向电站开发环节拓展:一则为消化自身

成本控制能力，并带来额外的业绩回升动力。作为组件必备封装材料，EVA胶膜具有一定进入壁垒，是产业链上盈利能力较强的环节(毛利率30%以上)，随着行业回暖，对EVA胶膜仍具有较强的需求。2012年国内

动力。作为组件必备封装材料，EVA胶膜具有一定进入壁垒，是产业链上盈利能力较强的环节(毛利率30%以上)，随着行业回暖，对EVA胶膜仍具有较强的需求。2012年国内EVA胶膜需求6万吨，国产占比仅42

，光伏电站的毛利率在产业链中也是最高的，现在可达10%~15%，而组件制造环节毛利率难以突破13%。 国八条对光伏产业的战略地位再次肯定，明确了新的十二五装机容量，扫清了终端市场的体制障碍。徐杰
运营环节。 中石油首涉光伏 根据协议，金保利新能源与昆仑信托联合收购项目将在满足通过项目核准，获得接入系统批复，且主体工程建成，具备并网条件等技术标准和财务要求达成后，完成正式交割。交易

胶膜，盈利能力提升。公司通过收购辅料公司向产业链上游延伸，可增强组件成本控制能力，并带来额外的业绩回升动力。 作为组件必备封装材料，EVA胶膜具有一定进入壁垒，是产业链上盈利能力较强的环节(毛利率30

出台以及光伏企业财务数据同比好转是推动光伏板块上涨的主要催化因素。预计四季度国内市场强劲的抢装需求将进一步拉动产业链各环节出货，同时对产品价格形成支撑，进而改善光伏制造企业的盈利能力和现金流